隨著新的機遇完成(cheng)釋放(fang)并形成(cheng)體(ti)量，預估在十五五后期，生(sheng)態環保行業(ye)將呈現緩步爬坡形態，最(zui)終(zhong)實現突破。

那么傳統業(ye)務日趨(qu)穩定的十五五，行業(ye)應該(gai)向(xiang)哪些方向(xiang)尋求突破(po)？我(wo)們建(jian)議大家考慮以下(xia)方向(xiang)：

一、把握(wo)國家大(da)勢，緊跟消費、科(ke)技(ji)與出海

我們認為(wei)，十五五期間最(zui)需要把握(wo)的宏觀(guan)層面的機遇(yu)就是消(xiao)費、科技與出海，可以稱之為(wei)“新三駕馬(ma)車”。

從消(xiao)費的(de)(de)(de)角度(du)來(lai)看(kan)，我國消(xiao)費占GDP比重約為(wei)40%，與美(mei)國的(de)(de)(de)約70%相(xiang)比差(cha)距(ju)巨(ju)大，人均消(xiao)費美(mei)國則是我國的(de)(de)(de)約11倍。如此大的(de)(de)(de)差(cha)距(ju)，相(xiang)當程度(du)上成為(wei)了我國經濟(ji)成為(wei)全球更優質市場的(de)(de)(de)制(zhi)約。十五五乃(nai)至更長(chang)時期，通過消(xiao)費大舉(ju)提(ti)升經濟(ji)潛力(li)是國策之一(yi)，但(dan)生(sheng)態環保產業(ye)天然“距(ju)離”消(xiao)費很(hen)遠，我們更多的(de)(de)(de)是ToG和ToB特性，也因此，整個行業(ye)的(de)(de)(de)客戶(hu)意識(shi)相(xiang)比于消(xiao)費品等(deng)行業(ye)差(cha)距(ju)巨(ju)大，供給思維(wei)嚴重，市政(zheng)思維(wei)嚴重。

而實際上(shang)，供水(shui)、建筑節能（供熱）、資源循(xun)環利用等產業(ye)(ye)是天(tian)然(ran)需要(yao)且與C端(duan)是緊密關聯的(de)(de)。我(wo)們有不少細分(fen)領(ling)域(yu)自然(ran)的(de)(de)獲得了(le)大(da)量讓(rang)互聯網企(qi)業(ye)(ye)都眼(yan)紅的(de)(de)“客(ke)戶(hu)”與“流量”，但我(wo)們很少去分(fen)析我(wo)們的(de)(de)終端(duan)消(xiao)費者需要(yao)什么、如(ru)何觸達(da)、如(ru)何高頻互動，而是把機會拱手(shou)讓(rang)給他人。我(wo)們建議這些細分(fen)領(ling)域(yu)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)重新定位(wei)自己(ji)，思考如(ru)何重構自己(ji)的(de)(de)客(ke)戶(hu)服務體系，創(chuang)新業(ye)(ye)務模式，實現質的(de)(de)飛躍。

此外，消(xiao)費(fei)品企業(ye)(ye)的環(huan)保問題同(tong)樣值(zhi)得我們投(tou)入(ru)。即使部分企業(ye)(ye)很難直接與消(xiao)費(fei)關(guan)聯，那么緊跟消(xiao)費(fei)品行(xing)業(ye)(ye)的投(tou)資(zi)建(jian)設需求(qiu)，為(wei)他(ta)們提供更為(wei)高價值(zhi)的生態環(huan)保解(jie)決方案，也可(ke)以(yi)在消(xiao)費(fei)大潮中獲得不錯的收益。例如行(xing)業(ye)(ye)標桿威立雅(ya)，其所服務的行(xing)業(ye)(ye)中，食品與飲料是重要的一(yi)環(huan)，客戶包括(kuo)可(ke)口可(ke)樂(le)、達(da)能等全球知名的消(xiao)費(fei)品企業(ye)(ye)。

從科(ke)(ke)技(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)角度(du)(du)來看，一(yi)方(fang)面(mian)我(wo)們認為(wei)盡管經過(guo)多年的(de)(de)(de)(de)(de)努力(li)(li)，但(dan)整個生(sheng)態(tai)(tai)(tai)環(huan)(huan)保(bao)(bao)行業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)科(ke)(ke)技(ji)(ji)水平仍然(ran)有待(dai)提(ti)(ti)升。十五五期間(jian)，生(sheng)態(tai)(tai)(tai)環(huan)(huan)保(bao)(bao)行業(ye)企(qi)業(ye)通過(guo)科(ke)(ke)技(ji)(ji)投(tou)入(ru)提(ti)(ti)升核心競爭力(li)(li)是毋庸置疑的(de)(de)(de)(de)(de)選(xuan)擇。另(ling)一(yi)方(fang)面(mian)，與(yu)消費要素同源的(de)(de)(de)(de)(de)，我(wo)們也建議大家深度(du)(du)關注為(wei)科(ke)(ke)技(ji)(ji)型企(qi)業(ye)提(ti)(ti)供生(sheng)態(tai)(tai)(tai)環(huan)(huan)保(bao)(bao)專業(ye)服務的(de)(de)(de)(de)(de)機遇。電子、新能源、汽(qi)車、AI算力(li)(li)中心、機器(qi)人等(deng)(deng)等(deng)(deng)大量(liang)走在最(zui)前沿(yan)的(de)(de)(de)(de)(de)科(ke)(ke)技(ji)(ji)型產業(ye)，迫(po)切的(de)(de)(de)(de)(de)需要更(geng)為(wei)專業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)生(sheng)態(tai)(tai)(tai)環(huan)(huan)保(bao)(bao)服務，以保(bao)(bao)障其生(sheng)產制造過(guo)程的(de)(de)(de)(de)(de)合規以及成本優(you)勢。而這些企(qi)業(ye)支付能力(li)(li)強大（俗稱“有錢人”），投(tou)資(zi)建廠動作頻(pin)頻(pin)，對供應商的(de)(de)(de)(de)(de)技(ji)(ji)術能力(li)(li)要求普遍(bian)很高，需要生(sheng)態(tai)(tai)(tai)環(huan)(huan)保(bao)(bao)企(qi)業(ye)拋(pao)開過(guo)去的(de)(de)(de)(de)(de)“關系(xi)”優(you)勢，更(geng)加沉下心來，深度(du)(du)研(yan)究客(ke)戶的(de)(de)(de)(de)(de)工藝、技(ji)(ji)術、需求，并且(qie)前瞻性的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)入(ru)形(xing)成獨(du)有的(de)(de)(de)(de)(de)解決方(fang)案。畢竟這些科(ke)(ke)技(ji)(ji)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)生(sheng)態(tai)(tai)(tai)圈一(yi)旦形(xing)成，外(wai)力(li)(li)打破就需要我(wo)們也擁有“硬科(ke)(ke)技(ji)(ji)”。

假如一定要(yao)選(xuan)擇科(ke)技的投入(ru)方向，那么為科(ke)技企(qi)業提供服務應該成為十五五期間生態環保(bao)企(qi)業的第(di)一優選(xuan)，并(bing)且(qie)通過(guo)為經濟(ji)頭部產業的“硬(ying)服務”，提升自(zi)己的科(ke)技水平，與客戶保(bao)持科(ke)技同頻，才能實(shi)現自(zi)我(wo)的技術突破，雙邊相得益彰。

從出海(hai)的(de)(de)(de)角度來看，出海(hai)已經毫(hao)無疑問成為生態環保(bao)行(xing)業十五(wu)五(wu)的(de)(de)(de)必選項，尤其部分在(zai)國內已經呈現飽和甚至過(guo)剩(sheng)的(de)(de)(de)細分領域。東南(nan)亞(ya)(ya)、中亞(ya)(ya)、西亞(ya)(ya)、南(nan)美等與我們在(zai)基礎設(she)施、經濟(ji)等方面存在(zai)溫差與時差的(de)(de)(de)國家(jia)，是(shi)我們出海(hai)的(de)(de)(de)最(zui)佳選擇。但遺憾的(de)(de)(de)是(shi)，出海(hai)成為舉國國策的(de)(de)(de)同(tong)時，生態環保(bao)行(xing)業整體反應遲鈍，即使今天(tian)，頭部企業對出海(hai)的(de)(de)(de)態度依然未能保(bao)持一致。

二、把握新(xin)質生產力的基礎(chu)生產資料變革機遇

新質生產(chan)力作為一(yi)個新概念提(ti)出(chu)來(lai)以后，通常大家對新質生產(chan)力的(de)解讀更多關注在以科技(ji)為核(he)心的(de)生產(chan)效(xiao)率(lv)提(ti)升上，而忽略了一(yi)個重(zhong)要的(de)現實：我國(guo)的(de)政(zheng)策，正(zheng)在大量的(de)發力基礎(chu)生產(chan)資料變革。

我們列舉一(yi)些(xie)重(zhong)要的政(zheng)(zheng)策(ce)，這(zhe)些(xie)政(zheng)(zheng)策(ce)幾乎(hu)是每一(yi)個人都耳熟能詳的。例如《逐步把(ba)永久基本(ben)農田(tian)建(jian)(jian)成高(gao)標準農田(tian)實(shi)(shi)施方(fang)案(an)》、《人形機(ji)器人創新發(fa)展指(zhi)導意見》、《推動工(gong)業(ye)領域設備(bei)更(geng)新實(shi)(shi)施方(fang)案(an)》、《首臺(套)重(zhong)大技術裝(zhuang)備(bei)推廣應(ying)用(yong)指(zhi)導目錄(2024年(nian)版)》、《關于有序推動綠電直(zhi)連發(fa)展有關事(shi)項的通(tong)知》、《通(tong)用(yong)航空裝(zhuang)備(bei)創新應(ying)用(yong)實(shi)(shi)施方(fang)案(an)(2024-2030年(nian))》、《關于加快建(jian)(jian)設全(quan)國統一(yi)大市場的意見》等等。

這些(xie)政策(ce)看似并無關聯，但如果(guo)我們(men)仔細觀察就會(hui)(hui)發(fa)現，這些(xie)政策(ce)的內(nei)容基(ji)(ji)(ji)本圍(wei)繞土(tu)地(di)等(deng)基(ji)(ji)(ji)礎(chu)生產資(zi)料的標準提升(sheng)(sheng)，教育、人(ren)才(cai)、機器人(ren)等(deng)基(ji)(ji)(ji)礎(chu)勞(lao)動(dong)力(li)(li)變(bian)(bian)革(ge)，設備(bei)設施等(deng)生產工具(ju)的更(geng)新與提升(sheng)(sheng)，能(neng)源等(deng)基(ji)(ji)(ji)礎(chu)生產耗材或資(zi)料的變(bian)(bian)革(ge)，基(ji)(ji)(ji)礎(chu)物流到(dao)陸海空全(quan)方位物流的躍升(sheng)(sheng)等(deng)等(deng)展開。所有(you)的出發(fa)點，都圍(wei)繞如何讓我國的生產基(ji)(ji)(ji)礎(chu)條(tiao)件變(bian)(bian)得更(geng)有(you)競爭(zheng)力(li)(li)，從土(tu)地(di)到(dao)勞(lao)動(dong)力(li)(li)到(dao)設備(bei)設施到(dao)能(neng)源到(dao)物流，整個社會(hui)(hui)的基(ji)(ji)(ji)礎(chu)生產體(ti)系正(zheng)在面(mian)臨全(quan)方位的變(bian)(bian)革(ge)，以此促進基(ji)(ji)(ji)礎(chu)生產資(zi)料的大幅躍升(sheng)(sheng)。只(zhi)有(you)這些(xie)生產基(ji)(ji)(ji)礎(chu)條(tiao)件變(bian)(bian)得更(geng)有(you)競爭(zheng)力(li)(li)，才(cai)有(you)可(ke)能(neng)有(you)更(geng)加(jia)具(ju)備(bei)競爭(zheng)力(li)(li)的產品(pin)，才(cai)能(neng)在未來全(quan)球化競爭(zheng)中取得更(geng)加(jia)有(you)力(li)(li)的地(di)位。

很顯(xian)然，這些變革舉措，與生態(tai)(tai)環保企業是(shi)息息相關的。土(tu)壤、水務、能源(yuan)、設(she)備設(she)施等與生態(tai)(tai)環保企業而言屬(shu)于直(zhi)接產出品(pin)，低空經濟、機器人等大量主導變革的新興領域，則恰恰是(shi)以科技為核(he)心驅動的領域，是(shi)前文(wen)我們剛剛提到的最最重要的服務客戶。

擁抱時代，全(quan)力參與、推進(jin)基礎生(sheng)產(chan)資(zi)料的(de)變革(ge)，是生(sheng)態環保企業在十五五期間需要(yao)立即(ji)去把握的(de)機遇之(zhi)一。

三(san)、伴隨2030到來的雙碳機遇

雙碳戰(zhan)略明確的提出(chu)，我國將在2030年實現碳達峰，這(zhe)個(ge)時間點恰好就在十五(wu)五(wu)。2020年雙碳戰(zhan)略提出(chu)之際(ji)，碳市場、碳概(gai)念曾經(jing)火熱(re)(re)過(guo)一段(duan)時間，隨著時間的流逝(shi)，由于長周期戰(zhan)略在短周期內的影響力有限，大家對(dui)雙碳概(gai)念的熱(re)(re)度開始下降。

隨著2030碳(tan)達(da)峰的(de)(de)時點(dian)到來(lai)，我(wo)們(men)預計碳(tan)市場將迎來(lai)新的(de)(de)發展形勢(shi)：現(xian)在我(wo)們(men)眼里幾(ji)乎(hu)無限(xian)的(de)(de)碳(tan)資源，將成(cheng)為一個有限(xian)資源，因此(ci)低迷的(de)(de)碳(tan)價也將曙光。別忘了，相比于發達(da)國家（例(li)如歐(ou)洲）近600元(yuan)的(de)(de)碳(tan)價，我(wo)們(men)當前價格(ge)只有其十分之一左右。

雙碳(tan)策略(lve)在國(guo)家戰略(lve)層面(mian)主要是能(neng)源結構調整、新(xin)能(neng)源汽車等(deng)方(fang)向(xiang)，生態環(huan)保企(qi)(qi)業(ye)一方(fang)面(mian)可以嘗(chang)試(shi)努(nu)力向(xiang)這(zhe)些(xie)主力行業(ye)靠(kao)攏，考(kao)慮(lv)分(fen)布式(shi)光伏等(deng)相對機遇更好(hao)的(de)細分(fen)領域(yu)，另一方(fang)面(mian)也可以考(kao)慮(lv)為(wei)工業(ye)企(qi)(qi)業(ye)提供碳(tan)管理體系(xi)服(fu)務，例如碳(tan)資產的(de)核算、低碳(tan)改造等(deng)等(deng)，并可以考(kao)慮(lv)將雙碳(tan)與工業(ye)企(qi)(qi)業(ye)、園區的(de)節能(neng)環(huan)保服(fu)務深度結合，充(chong)分(fen)發揮(hui)綠(lv)電、綠(lv)色等(deng)優勢，創新(xin)商業(ye)模式(shi)，實現新(xin)的(de)突破。

四、資(zi)源(yuan)循環利用產業(ye)的機遇

我(wo)們(men)預(yu)計，十五五期間，整個社(she)會(hui)將(jiang)大(da)舉向資源循(xun)環型(xing)社(she)會(hui)轉(zhuan)型(xing)，除去當前已經擁有(you)明確處理鏈(lian)條和(he)商業(ye)模式的高值(zhi)品，低值(zhi)品也將(jiang)迎來相當好的發展(zhan)機(ji)遇(yu)，投資將(jiang)會(hui)持續(xu)，技術不(bu)(bu)斷(duan)突破，設備工程等輔助(zhu)鏈(lian)條也將(jiang)獲得不(bu)(bu)錯的發展(zhan)機(ji)遇(yu)。

更值得(de)(de)期待的(de)是，伴(ban)隨著我國國力的(de)增強(qiang)，更為直接的(de)補貼(tie)、強(qiang)制性政(zheng)策(ce)(ce)可(ke)能(neng)在十五(wu)五(wu)期間(jian)出(chu)臺，以立法等形式(shi)保障循環(huan)材(cai)料的(de)產業地位。部分行業可(ke)能(neng)將(jiang)必須按(an)照法定規定添加循環(huan)材(cai)料，例(li)如(ru)建材(cai)、石化等；部分行業將(jiang)獲得(de)(de)明確(que)的(de)資金補貼(tie)、貼(tie)息、稅收優(you)惠等財政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)的(de)強(qiang)有力支(zhi)撐，例(li)如(ru)生物燃(ran)料、可(ke)再生特定礦產等等。

對于(yu)生態環(huan)(huan)(huan)保企(qi)業(ye)(ye)而言(yan)，類似生活垃圾處置等企(qi)業(ye)(ye)自身天然已(yi)經擁有資(zi)源循環(huan)(huan)(huan)利(li)用基(ji)礎(chu)，十(shi)五(wu)五(wu)期(qi)間(jian)我們建議可(ke)以考慮在(zai)資(zi)源循環(huan)(huan)(huan)利(li)用產業(ye)(ye)方面(mian)進行(xing)適度(du)投入。當然，資(zi)源循環(huan)(huan)(huan)利(li)用產業(ye)(ye)底層繞不開的兩頭(tou)在(zai)外(wai)邏輯，依然需要大家努力打通產業(ye)(ye)鏈(lian)，提(ti)升(sheng)技術實(shi)力和成本(ben)控制能力，否則很容易出現增收不增利(li)的風險。

五、傳統(tong)領域內的補短板機(ji)遇

盡管生(sheng)態環境投資呈現總體(ti)(ti)飽(bao)和，逐年下滑的(de)狀態，但在傳統生(sheng)態環境領域(yu)中仍有補短板(ban)的(de)機會。

例如2025年7月中(zhong)央城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)工作會議，部(bu)署(shu)了城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)工作7個方面的(de)重(zhong)點任務，其中(zhong)不但有“著力(li)建設綠色(se)低碳的(de)美麗城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)”的(de)專題部(bu)分，在“著力(li)建設安全(quan)可靠的(de)韌性城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)”部(bu)分中(zhong)更是明確提出(chu)，要“加快老(lao)舊(jiu)管線(xian)改(gai)造升級(ji)”，“統籌城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)防洪體(ti)系和內澇治理”，這(zhe)些(xie)對于城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)管網建設而言無(wu)疑是十五五期(qi)間需(xu)要牢牢把握(wo)的(de)大(da)機遇(yu)。

在市政領域(yu)獲得了長足發展之后，我們認為工(gong)業(ye)(ye)(ye)環(huan)保依然具備(bei)很(hen)強的(de)(de)韌(ren)性。與市政領域(yu)的(de)(de)長周(zhou)期投運模式不(bu)(bu)同，工(gong)業(ye)(ye)(ye)整體熱點的(de)(de)更新(xin)(xin)周(zhou)期更快，無(wu)論(lun)是傳統產(chan)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)轉型升級，還是新(xin)(xin)興支柱產(chan)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)蓬勃發展，都會(hui)不(bu)(bu)斷釋放新(xin)(xin)的(de)(de)生態環(huan)保需求。我國工(gong)業(ye)(ye)(ye)環(huan)保競爭格局依然較為分(fen)散，工(gong)業(ye)(ye)(ye)環(huan)保巨頭企(qi)業(ye)(ye)(ye)尚未出現，十(shi)五(wu)五(wu)期間工(gong)業(ye)(ye)(ye)環(huan)保企(qi)業(ye)(ye)(ye)或將獲得良好的(de)(de)發展機遇。

六、資本與整合，產融互(hu)動機遇

2024年，生(sheng)態環(huan)保(bao)行業(ye)(ye)內(nei)最為轟動的事(shi)情之(zhi)一就是瀚藍環(huan)境(jing)發(fa)起對(dui)粵豐環(huan)保(bao)的收(shou)購(gou)。2025年6月，收(shou)購(gou)塵埃落地，瀚藍環(huan)境(jing)憑借對(dui)粵豐環(huan)保(bao)的收(shou)購(gou)，生(sheng)活(huo)垃(la)圾處理(li)量從(cong)過(guo)去的行業(ye)(ye)第三梯隊，一躍成為第二梯隊頭部，距離第一梯隊只有咫尺之(zhi)遙(yao)，順利(li)完(wan)成生(sheng)活(huo)垃(la)圾焚(fen)燒領域的跨越式發(fa)展，處理(li)規模躍居行業(ye)(ye)第四。

而這種并(bing)購(gou)整合(he)(he)，在存(cun)量市場中(zhong)，是(shi)頭部企業最應該首(shou)要(yao)考慮的(de)發(fa)展模式之一。即(ji)便(bian)是(shi)全球頭部企業的(de)威(wei)立雅(ya)，也(ye)是(shi)依(yi)賴于不斷(duan)的(de)并(bing)購(gou)整合(he)(he)擴大規(gui)模的(de)，例如威(wei)立雅(ya)對蘇伊士的(de)整合(he)(he)就是(shi)最好的(de)案(an)例。

充分利用資本(ben)市場對投(tou)資并購的鼓勵與杠桿作用，發(fa)揮(hui)基(ji)金等金融手段(duan)，孵(fu)化、整合優質的領(ling)域與企業(ye)(ye)，進而推(tui)動企業(ye)(ye)自身的估值，實現產(chan)融互動，十(shi)五五期間(jian)同(tong)樣大(da)有可為。我國生(sheng)態環(huan)保行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)數量眾多，上市公(gong)司數量已經超過200家，上市公(gong)司之(zhi)間(jian)、上市公(gong)司對非上市公(gong)司的整合，均存在大(da)量的空間(jian)。

對于頭部(bu)企業(ye)而言(yan)，數百億營收面前，獲取一(yi)(yi)個單(dan)體項(xiang)目的(de)(de)吸引力已經嚴(yan)重的(de)(de)不足，企業(ye)想(xiang)要(yao)獲得更好的(de)(de)發展，必須從過去的(de)(de)純實(shi)業(ye)思(si)維，轉向產融(rong)互動思(si)維，把金融(rong)這一(yi)(yi)短板補(bu)起來(lai)。十五五期間我們強烈建議生態環保(bao)企業(ye)關注并購(gou)整合(he)的(de)(de)機會，打造產融(rong)互動的(de)(de)能力。

十五五的機遇(yu)在哪里？

早已不在(zai)過去(qu)簡單粗暴的傳統發展范式中，更多的在(zai)于我們伴隨國(guo)家(jia)戰略(lve)成長，緊跟國(guo)家(jia)發展紅(hong)利，在(zai)于自(zi)身能(neng)力的不斷提升，最(zui)終(zhong)實現新的突(tu)破。

整體來(lai)看(kan)，工業(ye)環(huan)保/服務(wu)、資源循(xun)環(huan)利用等產業(ye)機遇更為友(you)好，出(chu)海(hai)將成(cheng)(cheng)為共識。生(sheng)態(tai)(tai)環(huan)保產業(ye)面臨(lin)重新定位(wei)的(de)問題，我(wo)們必須從“全(quan)成(cheng)(cheng)本”的(de)基礎屬性，轉向(xiang)能夠為社會生(sheng)產與發(fa)展提供(gong)價值化、增益化的(de)服務(wu)。生(sheng)態(tai)(tai)環(huan)保行(xing)業(ye)的(de)底層發(fa)展邏輯，一樣(yang)面臨(lin)嚴峻的(de)考驗，這(zhe)是生(sheng)態(tai)(tai)環(huan)保行(xing)業(ye)的(de)大考，也是每一個生(sheng)態(tai)(tai)環(huan)保行(xing)業(ye)企業(ye)的(de)機遇。

聲明(ming)：本文轉自深溪(xi)咨(zi)詢-和君(jun)戰新，作者李向群。本文版權歸(gui)原作者所有(you)，不(bu)(bu)代表本網站觀(guan)點，僅供學習交流之用，不(bu)(bu)做商業用途。如文中(zhong)的內容(rong)、圖片(pian)、音(yin)頻、視頻等存在第三方的在先知(zhi)識產權，請(qing)及時聯系我們刪(shan)除。