2020年12月4日，中國現代(dai)集團現代(dai)研究院在第14屆中國城市建設投融資論壇暨2020年全國城投產業合作(zuo)組織年會上正式(shi)對外發布了(le)(le)年度(du)重要研究成果——《2021年中國PPP發展趨(qu)勢(shi)研究報(bao)告》。回顧即將走(zou)過的(de)2020年，我們結合PPP行(xing)(xing)業發展的(de)總體情況(kuang)(kuang)認為，除了(le)(le)“兩評一案(an)”操作(zuo)文件沒能如去年預測那樣(yang)如期完成修訂以(yi)外，其余(yu)結論基本(ben)上都準(zhun)確預判和呈現了(le)(le)預測報(bao)告所描述的(de)趨(qu)勢(shi)狀況(kuang)(kuang)。對分(fen)析和研究我國PPP行(xing)(xing)業的(de)發展狀況(kuang)(kuang)，準(zhun)確把握(wo)行(xing)(xing)業發展的(de)走(zou)向和未來，提供了(le)(le)有益的(de)參考。

《報告》指出(chu)，受新冠肺炎疫情影響，我(wo)國(guo)今年經濟(ji)下(xia)行壓力加大，基(ji)礎設(she)施建設(she)對促投資、穩增長的(de)(de)重要性(xing)再次凸顯出(chu)來(lai)。當前我(wo)國(guo)PPP的(de)(de)政策框架已基(ji)本(ben)成(cheng)型，市場逐步(bu)趨于理性(xing)和向(xiang)著(zhu)規(gui)范化方向(xiang)發(fa)(fa)展，2020年國(guo)家為充(chong)分發(fa)(fa)揮PPP在拉動基(ji)礎設(she)施建設(she)補短(duan)板、穩定投資保就(jiu)業(ye)等方面(mian)的(de)(de)重要作用，仍有(you)多項PPP利好政策和措施不(bu)斷出(chu)臺。

《報告》還認為，在(zai)即將到來的2021年，面對國內外環境的復雜多變和“十四五(wu)”發展(zhan)要(yao)求，PPP的規范化運作(zuo)將會越來越受社會各界的廣泛關注和重視(shi)，PPP也將在(zai)規范和創新中砥(di)礪前行(xing)。并在(zai)對2020年中國PPP行(xing)業(ye)的發展(zhan)狀(zhuang)況進(jin)行(xing)分析(xi)總結的基礎上，前瞻性地提出(chu)2021年我國PPP行(xing)業(ye)將呈現出(chu)以下(xia)七大發展(zhan)趨勢(shi)，以下(xia)是報告摘要(yao)：

趨勢一(yi)：PPP全面(mian)進入(ru)理(li)性發展(zhan)新(xin)階段

在(zai)(zai)經歷七(qi)年的高速發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)之后(hou)，2021年我國(guo)PPP將(jiang)全面(mian)進(jin)(jin)(jin)入(ru)理(li)(li)性(xing)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)階(jie)(jie)段(duan)(duan)(duan)。這也是PPP模式在(zai)(zai)中(zhong)國(guo)的發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)，先后(hou)走(zou)過了選(xuan)擇(ze)試(shi)點階(jie)(jie)段(duan)(duan)(duan)（1984—2003年）、行業(ye)推進(jin)(jin)(jin)階(jie)(jie)段(duan)(duan)(duan)（2004—2007年）、短(duan)暫(zan)停(ting)滯階(jie)(jie)段(duan)(duan)(duan)（2008—2012年）和(he)全國(guo)推廣階(jie)(jie)段(duan)(duan)(duan)（2013年至2018）之后(hou)，全面(mian)進(jin)(jin)(jin)入(ru)規范發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)階(jie)(jie)段(duan)(duan)(duan)（2018——）的前(qian)期——理(li)(li)性(xing)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)階(jie)(jie)段(duan)(duan)(duan)（見《論中(zhong)國(guo)PPP發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)生態環境(jing)》一書后(hou)記：可以預(yu)料，中(zhong)國(guo)PPP的發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)從2018年開始，將(jiang)逐步(bu)迎來全新(xin)的理(li)(li)性(xing)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)新(xin)階(jie)(jie)段(duan)(duan)(duan)）。該階(jie)(jie)段(duan)(duan)(duan)PPP相關政策出(chu)臺將(jiang)更加理(li)(li)性(xing)和(he)謹慎，入(ru)庫(ku)(ku)篩(shai)選(xuan)更加理(li)(li)性(xing)和(he)嚴格，項(xiang)(xiang)目實(shi)施更加理(li)(li)性(xing)和(he)慎重。同時(shi)，累計項(xiang)(xiang)目數量及投(tou)資金額(e)將(jiang)進(jin)(jin)(jin)一步(bu)穩步(bu)提高，PPP數量及投(tou)資金額(e)出(chu)現(xian)大幅波動的現(xian)象將(jiang)不復存(cun)在(zai)(zai)。項(xiang)(xiang)目入(ru)庫(ku)(ku)退庫(ku)(ku)工作有(you)條不紊(wen)地進(jin)(jin)(jin)行，入(ru)庫(ku)(ku)程序將(jiang)進(jin)(jin)(jin)一步(bu)優化，退庫(ku)(ku)項(xiang)(xiang)目數量將(jiang)持續減少。

趨(qu)勢(shi)二：PPP在補短(duan)板強弱項方面(mian)將發揮重要作用

受疫(yi)情影響(xiang)，2021年的國內外(wai)經濟(ji)發展依舊存在諸多不確定性(xing)，做好“穩(wen)(wen)投資、穩(wen)(wen)經濟(ji)、補短(duan)板”工作仍(reng)將(jiang)是貫穿2021年的主(zhu)要任務之一(yi)(yi)。特別是PPP在“鄉村振興(xing)”、公共服務等短(duan)板領域(yu)(yu)的項目(mu)(mu)建設中一(yi)(yi)直具有較高活躍度，隨著短(duan)板和(he)弱(ruo)項領域(yu)(yu)項目(mu)(mu)的建設需(xu)求進(jin)一(yi)(yi)步增加，PPP也將(jiang)進(jin)一(yi)(yi)步發揮重(zhong)要的帶頭(tou)作用。

趨勢三：PPP+REITs模(mo)式(shi)將發揮實(shi)質性示范(fan)效應(ying)

我們預計(ji)在2021年將有(you)一批通過采取(qu)PPP+REITs模(mo)式并成功發(fa)行的(de)產品，這將激勵社會各方(fang)積極探(tan)索PPP+REITs模(mo)式，PPP與(yu)REITs結(jie)(jie)合發(fa)展(zhan)方(fang)面(mian)(mian)，也將發(fa)揮(hui)實質性示范效應。為(wei)了促使PPP與(yu)REITs高效結(jie)(jie)合，一方(fang)面(mian)(mian)要盡(jin)快解決(jue)PPP與(yu)REITs結(jie)(jie)合的(de)法(fa)律方(fang)面(mian)(mian)問(wen)題(ti)，另一方(fang)面(mian)(mian)要貫徹PPP在今后發(fa)展(zhan)中堅(jian)定不移地走規(gui)范化發(fa)展(zhan)道路(lu)，重視運營以確保項目產生更多且穩定的(de)現金(jin)流。

趨(qu)勢四：PPP先進理(li)念開始回歸項(xiang)目融(rong)資管理(li)范疇

隨著(zhu)地方政(zheng)府性債務管理的(de)(de)(de)政(zheng)策持續收緊(jin)，公共(gong)項目(mu)所需的(de)(de)(de)建設和(he)運(yun)營資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)來源逐步(bu)被限縮和(he)規(gui)范。在(zai)一系(xi)列(lie)政(zheng)策的(de)(de)(de)規(gui)范約束下(xia)(xia)，PPP的(de)(de)(de)運(yun)作空間也受(shou)到壓縮，因此可(ke)以預見，汲取PPP先進運(yun)作理念的(de)(de)(de)ABO、F+EPC等投(tou)融資(zi)模式(shi)會越(yue)來受(shou)到地方政(zheng)府的(de)(de)(de)重(zhong)視(shi)。與此同時，各方也要在(zai)嚴控隱(yin)性債務的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)前提下(xia)(xia)合法合規(gui)使用這(zhe)些新型投(tou)融資(zi)模式(shi)，以保證項目(mu)的(de)(de)(de)合規(gui)性。

趨勢五：PPP運(yun)作自我完(wan)善機制將開始發力

2021年伴隨(sui)著PPP項(xiang)目(mu)參與各(ge)方專業能力提(ti)升(sheng)及履約意識增強，PPP的(de)自(zi)我完善機(ji)制將開(kai)始發力，通過依(yi)法合(he)規的(de)項(xiang)目(mu)變更、爭議解(jie)決等途徑充(chong)分發揮PPP模式的(de)彈性調(diao)整(zheng)機(ji)制，保證PPP項(xiang)目(mu)運行中各(ge)方的(de)持(chi)續溝通和(he)合(he)作內容的(de)適時調(diao)整(zheng)，釋(shi)放風險，化(hua)解(jie)僵(jiang)局(ju)。

趨(qu)勢六：PPP績(ji)效執行將進(jin)入精(jing)細提(ti)升(sheng)階段

2021年，PPP績效(xiao)執行(xing)將(jiang)進(jin)入精(jing)細化(hua)發展(zhan)階(jie)段，一是(shi)繼續探索分行(xing)業PPP項(xiang)目的(de)核(he)(he)心績效(xiao)指(zhi)標(biao)和標(biao)準體系，構建科學合理、細化(hua)量化(hua)、可(ke)比可(ke)測、動態調(diao)整、共(gong)建共(gong)享的(de)績效(xiao)指(zhi)標(biao)庫。二是(shi)各(ge)地方(fang)政府在《指(zhi)引》要求下(xia)，基(ji)于具體PPP項(xiang)目，通(tong)過各(ge)種舉(ju)措(cuo)積(ji)極(ji)貫徹落實績效(xiao)考核(he)(he)工作，減少(shao)簡而化(hua)之(zhi)甚(shen)至忽(hu)略(lve)不計(ji)的(de)情形。

趨(qu)勢七：PPP發展的(de)信用環境建設更(geng)加引起(qi)重視

我(wo)們認為，未來PPP模式將愈來愈重視參與各方(fang)的信(xin)(xin)(xin)用(yong)水平(ping)建(jian)設，這需要政府方(fang)、社會資本方(fang)、中介機構等各方(fang)共同合作，依法履行責任與義務，通過信(xin)(xin)(xin)用(yong)信(xin)(xin)(xin)息平(ping)臺、信(xin)(xin)(xin)用(yong)約束機制等規范(fan)相關主(zhu)體行為，保障PPP項目規范(fan)、可持續發展(zhan)。

可以預料，在(zai)2021年中國(guo)(guo)的(de)(de)PPP開(kai)始(shi)全(quan)面(mian)進(jin)入理性(xing)發展(zhan)新階段以后，與(yu)PPP發展(zhan)相關的(de)(de)政(zheng)策監管(guan)的(de)(de)穩定性(xing)、法(fa)律法(fa)規的(de)(de)針對性(xing)、金(jin)融工具的(de)(de)適應性(xing)、信用體系(xi)的(de)(de)保障(zhang)性(xing)和市場(chang)發育的(de)(de)成熟(shu)性(xing)，都會越來(lai)越明顯的(de)(de)表(biao)現出(chu)來(lai)。我們期待，中國(guo)(guo)的(de)(de)PPP的(de)(de)發展(zhan)將會越來(lai)越好，持續健康、行穩致遠！