全國納入(ru)排放源統計(ji)調查的(de)污(wu)(wu)水處(chu)理(li)(li)廠共(gong)有 14637 家（包括城(cheng)鎮、園(yuan)區、農村等集中(zhong)式(shi)污(wu)(wu)水處(chu)理(li)(li)設施），共(gong)處(chu)理(li)(li)污(wu)(wu)水 939.7 億(yi)噸（2024年(nian)12月31日(ri)官方公布數據），污(wu)(wu)水處(chu)理(li)(li)量(liang)排名前(qian)五的(de)地區依(yi)次為廣(guang)東(dong)、江蘇、 山東(dong)、浙江和河南。5 個(ge)地區的(de)污(wu)(wu)水處(chu)理(li)(li)量(liang)合(he)計(ji)為 382.3 億(yi)噸，占全國污(wu)(wu)水處(chu)理(li)(li)量(liang)的(de) 40.7%。這種數量(liang)級的(de)污(wu)(wu)水處(chu)理(li)(li)量(liang)，從全球(qiu)來(lai)(lai)看，屬于斷(duan)層式(shi)的(de)規模“領先(xian)”。但這也意味著，我們正在經(jing)歷一場巨大(da)的(de)轉變。未來(lai)(lai)5年(nian)，中(zhong)國污(wu)(wu)水處(chu)理(li)(li)行業絕不是(shi)簡單的(de)持續優化，而是(shi)面臨轉型(xing)與突破的(de)關鍵時刻。

當前污水行業最大的灰犀牛，無疑是建設周期見頂所引發的市場結構性轉變。

過去幾(ji)年，新增項目(mu)驟減，地方政府把重點從(cong)“建”轉向“提標改造+降本控(kong)風”、PPP資產回(hui)報周期(qi)拉長，資產包難以轉讓，回(hui)款困難頻發，很多(duo)環保企業陷(xian)入資金(jin)困境(jing)。

這些其(qi)實都是污水行業“看得見、躲不開、殺傷力巨”的典(dian)型灰犀牛情景。

一(yi)旦(dan)進入存量階段，設計院、工(gong)程公司、設備(bei)商等傳統鏈條將面臨大幅收縮，項目數(shu)量驟(zou)減、利潤空(kong)間壓(ya)縮，增長天(tian)花板加速到來。

污水行(xing)業的(de)存量(liang)市場(chang)不僅是趨勢，更是商(shang)業模式的(de)分水嶺。

沒有運營能(neng)力(li)(li)、產品(pin)化(hua)能(neng)力(li)(li)和數字化(hua)能(neng)力(li)(li)的公(gong)司(si)，將愈發吃(chi)力(li)(li)。

而這三項能力，恰是(shi)多(duo)數環保(bao)企業過(guo)去所忽(hu)視的“短(duan)板”。

危(wei)機(ji)的另一面(mian)也有機(ji)會，與(yu)此同時，全國污水處(chu)理設(she)施(shi)超1.4萬座(zuo)（已(yi)納入生態環(huan)境(jing)部統計的），年處(chu)理量近1000億噸，年運營支出(chu)超過1300億元。

毫無疑問，這(zhe)是未(wei)來5-10年(nian)，環保行業體量最(zui)大(da)且高度確(que)定性(xing)的千億市(shi)場。

那(nei)未來5年(nian)，這個賽道(dao)的走向如何，又會面臨哪(na)些重要(yao)的？

一、環保生意的兩個周期 從萬(wan)億增量(liang)到千億存量(liang)的轉型(xing)

我們要真(zhen)正看懂(dong)污水處(chu)理行業的(de)走向(xiang)，得先看透它(ta)的(de)底層邏輯。

這個(ge)行業(ye)其實不是線性增長的，而是典型的“兩階(jie)段模型”：建設周期與運營周期。

前(qian)者(zhe)像是一場政策(ce)推動的(de)“基礎(chu)設施沖刺(ci)賽”，后者(zhe)則是一場考驗內功的(de)“效率馬拉松”。

這兩個周期，不(bu)只是項(xiang)目階段不(bu)同，更(geng)是盈利模式、能力要求(qiu)乃至行(xing)業(ye)格局的根本變化。

搞清楚這點，是我們理解當下行業大洗牌的前提。

1、建設周期：拼資源(yuan)、拼資本的黃金(jin)時代

過去(qu)十多年，環保行業(ye)正是靠著建設周期(qi)實(shi)現了爆發式(shi)增長。

尤其(qi)在“十(shi)一五～十(shi)三五”期間(jian)，國(guo)家重拳出擊補環(huan)境短板，財政資(zi)金、專項債(zhai)、PPP等工(gong)具輪番(fan)上陣，大批污水廠、垃圾(ji)處(chu)理設(she)施拔地而起。

這個階段(duan)的商業邏輯是(shi)：誰(shui)能跑得快、拿(na)到項目、搞定資金(jin)，誰(shui)就能做大做強(qiang)。

具體(ti)來看，建設周(zhou)期(qi)有三(san)個典型(xing)特征：

一是強政策(ce)(ce)導向：項(xiang)目的啟動和節奏基本由政策(ce)(ce)決定。國(guo)家(jia)說治污，地方(fang)就批(pi)項(xiang)目，財(cai)政就撥款，企業就開工(gong)。市(shi)場(chang)不(bu)是市(shi)場(chang)，是“政策(ce)(ce)窗口”。

二是一次性收益主導：主流模式是EPC、BT、TOT等，簽(qian)一個大單，干完拿(na)錢，賺(zhuan)一筆走人。現金流雖不穩定，但(dan)毛利高，利潤兌現快。

三是拼資(zi)(zi)(zi)源能(neng)力：要么(me)你(ni)有(you)人脈能(neng)拿(na)項目，要么(me)你(ni)有(you)融資(zi)(zi)(zi)能(neng)力能(neng)先墊資(zi)(zi)(zi)，再者你(ni)得有(you)交付團隊能(neng)快速上線。這是“資(zi)(zi)(zi)源驅動型”的生意，不(bu)太拼運營，更不(bu)談(tan)效率。

在這(zhe)個階段，很(hen)多企業確實賺到了“第一桶金”。

設計院變成總(zong)包(bao)商，設備商做成解決方案，施工(gong)單位搞成平臺型企業，不(bu)少公(gong)司就這么(me)借著“環保建設潮”上(shang)市(shi)敲(qiao)鐘。可以說，建設周期是我們這個行業的(de)“造富時代”。

2、運營周期：拼效(xiao)率、拼系統的內功修(xiu)行

但(dan)所有(you)的(de)建設，終(zhong)將走向運營。

尤其是這幾年(nian)，新建項目(mu)基本(ben)放緩，財政(zheng)日趨緊縮，很多(duo)地方的污水處理設施已經進入“全生命周期管理”階段。

換句話說，跑馬圈地結束了，接下(xia)來(lai)要看誰能把(ba)地種好、種久、種出(chu)效益。

運(yun)營周期的邏輯，完(wan)全(quan)不同。它不再(zai)是一(yi)次性買賣，而(er)是一(yi)個長跑型、內(nei)功型的生意。

具體來看，有幾個(ge)關鍵(jian)變化：

一(yi)是現(xian)金流驅動：不像(xiang)建設階段(duan)那樣一(yi)錘子買(mai)賣(mai)，運營階段(duan)更像(xiang)“收租”，按(an)(an)噸收費，按(an)(an)年結算，考驗的是現(xian)金流的持續(xu)性與穩定性。

二(er)是績效導向明確(que)：政府不(bu)(bu)再(zai)只(zhi)關心你有沒有建好，而是你運營得好不(bu)(bu)好——出水(shui)水(shui)質穩(wen)不(bu)(bu)穩(wen)、藥(yao)耗(hao)能(neng)(neng)耗(hao)控不(bu)(bu)控、突發(fa)事件能(neng)(neng)不(bu)(bu)能(neng)(neng)處置(zhi)好。

三(san)是(shi)技術(shu)與組織雙輪驅動：工藝(yi)、自(zi)動化、信息化成(cheng)為(wei)硬指標，運營團隊的(de)調度(du)能(neng)力、數據分析能(neng)力、跨部門協同力也成(cheng)為(wei)核心(xin)資(zi)產(chan)。

大家(jia)越來越發現(xian)，建設周期(qi)考驗的(de)是“搶項(xiang)目、搶時間”，而運營周期(qi)比的(de)是“穩系統(tong)、控效率(lv)”。

前者(zhe)可以(yi)靠(kao)外包、靠(kao)外力，后者(zhe)必須是(shi)自己的核心能力。

很(hen)多當年靠拼(pin)建設(she)紅火一時的企業，現在(zai)轉(zhuan)不過來，就是因(yin)為這個邏輯轉(zhuan)彎太急，根本沒準備好。

而那(nei)些(xie)真(zhen)正能站(zhan)穩運營(ying)周期的企(qi)業(ye)(ye)，恰恰是那(nei)些(xie)把“運營(ying)”當主(zhu)業(ye)(ye)做(zuo)的人。

這類玩家不靠(kao)(kao)搶(qiang)項目賺錢，而是靠(kao)(kao)系(xi)統效率盈利。

3、市場體(ti)量(liang)切換：從(cong)萬(wan)億(yi)增量(liang)到千億(yi)存量(liang)

最后要說的(de)是(shi)市場體(ti)量的(de)變化。從“增(zeng)量基建”走向“存量運(yun)維”，意(yi)味(wei)著整體(ti)市場規模也發生了本質變化。

建設期(qi)是萬億(yi)級市場，工(gong)程量大、投入高、爆發強。僅水務一(yi)項，年均新增投資曾(ceng)超過4000億(yi)，帶(dai)動設計、施工(gong)、設備多(duo)個環(huan)節(jie)。

運(yun)營期是千億(yi)級市(shi)場，污水處理(li)年量近1000億(yi)噸(dun)，按照0.6–0.8元/噸(dun)計，處理(li)費市(shi)場6000–8000億(yi)元，看起(qi)來不少(shao)，但天花(hua)板已現(xian)，增長(chang)緩慢，利潤壓縮(suo)。

這不是(shi)壞事(shi)。建(jian)設期讓企業“做(zuo)大”，運營期則決(jue)定誰能(neng)“做(zuo)久”。在存量時代，只有真正理解運營周期邏輯，并能(neng)做(zuo)出效率和系統的企業，才能(neng)穩住基本盤，走得長(chang)遠(yuan)。

二、未來(lai)5年(nian) 污水(shui)行(xing)業的3大戰役

進(jin)入存量(liang)階段(duan)，污水處理行業表(biao)面看(kan)似趨于穩定，實(shi)則(ze)醞釀著結構性的(de)重塑與洗(xi)牌。

未來(lai)五年(nian)，將是一(yi)場以運(yun)營效率為核心的“重構期(qi)”，有三場不可回避(bi)的關鍵戰役，決定誰能穿越周期(qi)、活成長(chang)期(qi)主義玩(wan)家。

戰役一(yi)：存量(liang)設施升級——從“能用”到(dao)“好用”的轉(zhuan)型

十多年(nian)的快速建設(she)積(ji)累了(le)龐大的污水處理資產(chan)，也埋(mai)下了(le)粗放運(yun)行的隱患(huan)。

全(quan)國(guo)超一萬(wan)四千座(zuo)污水處理(li)廠中，許多設(she)施早已運行超期、設(she)備(bei)老化嚴重(zhong)、工藝落后、管理(li)模式滯(zhi)后。不(bu)升級(ji)，就(jiu)難降本；不(bu)改造，就(jiu)難提質。

這(zhe)一輪(lun)改造潮(chao)，不再是(shi)簡單修修補補，而是(shi)系統性“再設計”。尤其是(shi)在一些“早建(jian)早老”的(de)東部沿海地區，ROT（改造-運營-移交）模式正(zheng)逐漸替代傳統EPC，成為地方政府實現(xian)提標降本的(de)主要抓手。

這場(chang)戰役的重點有三(san)：

一是工藝更新：從傳統A2/O工藝向MBBR、MBR等高效脫氮除磷(lin)技術遷移；

二(er)是設備替換：淘汰高耗能設備，引入低能耗智能裝備；

三是系(xi)統集成：整合原有“信息(xi)孤島(dao)”，實現調度自動化、數據透明化。

誰(shui)有能力做系(xi)統級(ji)改(gai)造(zao)，誰(shui)就(jiu)能拿下(xia)(xia)核心(xin)資產的(de)“再授權(quan)權(quan)利”。這是運(yun)營周期下(xia)(xia)的(de)“新基建”邏輯(ji)：不是再多建一套廠，而是讓舊系(xi)統煥發新效(xiao)益。

戰役二：AI賦(fu)能運維——真正的(de)效率革命從此(ci)開始

如(ru)果說(shuo)上一(yi)輪(lun)(lun)設(she)施改造還(huan)偏(pian)“重(zhong)資(zi)產”，那么這一(yi)輪(lun)(lun)效率革命(ming)，則是“輕資(zi)產+重(zhong)智能(neng)”的路線圖。AI在污水(shui)處(chu)理(li)領域并不新(xin)鮮，但(dan)真(zhen)正能(neng)落地、跑通商(shang)業閉(bi)環的，還(huan)很少(shao)。

要明白一件事：AI的價值，不(bu)在于“替代人”，而在于“解決人做不(bu)到的事”。

運維(wei)過程中(zhong)的能(neng)耗調度、工藝參數波動、異常預警(jing)等場(chang)景，人工介入成本(ben)高、反(fan)應(ying)慢(man)，但正是(shi)AI擅長處理的非線性、多變量系統(tong)。

真(zhen)正(zheng)有商業價值的(de)AI落地(di)，往(wang)往(wang)出(chu)現在這些(xie)“低基(ji)礎、高回報”的(de)場景中：

?實時(shi)調整曝氣(qi)策略(lve)，降低(di)能耗；

?自動(dong)優(you)化藥劑(ji)投加量，減少藥耗；

?異常流(liu)入早期識(shi)別(bie)，減少突發(fa)超標；

?多廠統(tong)一調度(du)，遠程集中管(guan)理；

這類系(xi)統一旦(dan)打磨成熟，在(zai)可控場景下具備(bei)邊際成本(ben)低、復制(zhi)效率高(gao)的潛(qian)力(li)(li)。但前(qian)提(ti)是企業具備(bei)三種能(neng)力(li)(li)：數據采集與(yu)(yu)清洗(xi)能(neng)力(li)(li)；模型(xing)開發(fa)與(yu)(yu)持續迭代(dai)能(neng)力(li)(li)；運維團隊與(yu)(yu)算(suan)法團隊深度協(xie)同的組(zu)織能(neng)力(li)(li)。

AI不是新瓶裝舊(jiu)酒，更(geng)不是貼標自嗨，而(er)是一場(chang)以“效率(lv)重(zhong)構”為底層邏輯的商業能力重(zhong)組。

這(zhe)一戰，考驗的(de)是技術(shu)產品化、工程(cheng)場(chang)景化、運營(ying)組織化的(de)綜合實力。

戰(zhan)役三：商業(ye)模式(shi)重構(gou)——走出工程(cheng)思(si)維與勞務思(si)維

行業從建設周期轉(zhuan)向運營周期，加之AI技術(shu)加速(su)落(luo)地，意味著供給側能力結構與需求側價值(zhi)認知正(zheng)在同步(bu)重塑。

傳統工程邏輯下，企(qi)業(ye)追求的是一次性交(jiao)付、大(da)額合同(tong)、短期收益。

而在(zai)運營周期中，業務變得低(di)頻(pin)碎片、長期牽絆，很(hen)多企(qi)業仍用“工程(cheng)思維”“勞務思維”看待運營時(shi)代的生意，把(ba)它當成“技(ji)術含量低(di)、毛利(li)率低(di)”的延伸服(fu)務，這(zhe)種思維也正是轉型的最大(da)障(zhang)礙。

AI和數字化(hua)技術正在把“人盯人”的(de)模式轉化(hua)為“系統降本”的(de)能力，運營(ying)本身也在從低端勞務向(xiang)“數據驅(qu)動(dong)的(de)效率(lv)服(fu)務”演進(jin)。

企業必須重構商(shang)業模(mo)式(shi)：將運維(wei)產品(pin)化、服務標準化、績效結果化，從“收工(gong)程款”變為“收運營(ying)效率的錢”。

誰先(xian)走出(chu)“工(gong)程+勞務(wu)”的路(lu)徑依賴，誰就有機會在存量(liang)市場中獲得持續溢(yi)價和長期客(ke)戶粘(zhan)性(xing)。

這(zhe)三(san)場戰役，分別對應“資(zi)產端(duan)的(de)更新(xin)”“效率端(duan)的(de)躍遷”和“收(shou)益端(duan)的(de)重構”，本(ben)質上是同(tong)一場戰斗的(de)三(san)個維度。

能拿下這三(san)場戰(zhan)役，對于(yu)絕大數玩(wan)家而言，顯(xian)然(ran)是超(chao)綱(gang)了，但未(wei)來能留自(zi)拍桌上的玩(wan)家，至少得在其中一場中找(zhao)準自(zi)己(ji)的發力點。

下一輪周期，不再是(shi)誰鋪得(de)快(kuai)、卷得(de)狠，而是(shi)誰能把系統做精、把利潤做實、把效率做穿透(tou)。

三(san)、產(chan)業(ye)分層(ceng) 找(zhao)準屬(shu)于自(zi)己的(de)戰場和定位

坦率講(jiang)，接下來5年的競爭會(hui)非常殘酷(ku)。

污水處理行(xing)業已(yi)經(jing)不(bu)是那(nei)個靠拼(pin)項目(mu)、拼(pin)人脈(mo)、拼(pin)融資就能(neng)一飛沖天的年代。隨著建設周期(qi)落幕(mu)，行(xing)業正式邁入運營為主的新(xin)階段，競爭格局(ju)也在悄(qiao)然重構。

過去講“市場份額”，現在更應該(gai)講“市場類型”。

行(xing)業(ye)不是一刀切地變(bian)化(hua)，而是在現實中(zhong)逐漸分層，幾乎所有的(de)玩家都不可避免的(de)要迎接和應對兩個(ge)主戰(zhan)場：一個(ge)是低價競(jing)標、同質化(hua)廝殺的(de)紅海市場；另一個(ge)是效率(lv)導向、能力為核的(de)價值洼(wa)地。

我們先講一類，“茍住(zhu)才能贏(ying)”的(de)紅海市場，占行業約(yue)七成(cheng)。

這是行業中最常見(jian)的(de)一類企業所處(chu)的(de)環境，特征也很明顯：項目標(biao)準化程(cheng)度高(gao)，運(yun)(yun)營需(xu)求單(dan)一，服務期(qi)長(chang)但(dan)利潤薄(bo)。常見(jian)于(yu)中小(xiao)城市、市政管網下屬污水廠(chang)或地方水務集(ji)團(tuan)招標(biao)外(wai)包的(de)運(yun)(yun)維項目。

這類市場(chang)的核心(xin)競爭力其實只有四(si)個字：成(cheng)本控制。

誰(shui)能(neng)壓(ya)低運營成本、控(kong)制人力支出、管住(zhu)能(neng)耗(hao)藥耗(hao)，誰(shui)就能(neng)活得更久一點。它不(bu)是(shi)沒價值，而(er)是(shi)利潤極薄、回款(kuan)周期(qi)長，現金流(liu)是(shi)硬通貨，效率才是(shi)王道。

對這部分企(qi)業而言(yan)，最重要(yao)的事不(bu)是追求規(gui)模，而是穩住基本盤。

在這種市場(chang)里，戰(zhan)略要(yao)收斂、資源(yuan)要(yao)聚(ju)焦、組織要(yao)緊湊。

能(neng)守(shou)住自己的(de)一畝三分地、能(neng)把單噸成本做到行業最(zui)低、能(neng)用最(zui)少的(de)人盯最(zui)復雜的(de)系(xi)統(tong)，就(jiu)已經很(hen)優秀。

當然，茍住不(bu)是目的(de)，熬過去的(de)才有資格談未(wei)來(lai)。

能(neng)在(zai)這(zhe)類(lei)市場里“活下來”的企業，通常具備較強(qiang)的組(zu)織韌性(xing)、標(biao)準化運營體系，以及(ji)對細節和現(xian)金流的極致(zhi)把(ba)控。

另(ling)一類(lei)是“穿越周期”的價(jia)值市場，占行業(ye)約三成。

這(zhe)是(shi)目(mu)前行業真正(zheng)的機會(hui)所(suo)在。雖(sui)然占比不高，但這(zhe)部分(fen)市場(chang)更愿意(yi)為(wei)效率(lv)買單、為(wei)能力付費、為(wei)價值計價。

它不看你講了什么(me)故事，而是(shi)看你到底能不能幫(bang)我“把(ba)事做好(hao)、把(ba)系(xi)統(tong)跑順、把(ba)錢省下去”。

這里的玩(wan)家通常具有以下(xia)幾種特質：

一是有“產品化(hua)”的能力(li)——比如提供一體化(hua)運營平臺、標準(zhun)化(hua)控制(zhi)系統、AI+工藝解決方案；

二是(shi)有“系統性能(neng)力(li)”而不是(shi)拼湊(cou)資源——能(neng)從工藝設計、設備調控(kong)、數據(ju)分(fen)析到現場運維打通(tong)全流程；

三是有“資本耐(nai)性(xing)”與(yu)長(chang)線(xian)視角(jiao)——這(zhe)類市場普遍(bian)回(hui)報周(zhou)期長(chang)，但只要打透了，客戶黏性(xing)極高，利潤可持(chi)續(xu)性(xing)強。

典型場景包括(kuo)：老(lao)舊污水(shui)廠(chang)提標改(gai)造(zao)項目(mu)、工業園區高(gao)標準(zhun)排放治理、智慧水(shui)務試點項目(mu)、PPP后期項目(mu)再優化，以及(ji)AI技術主導的(de)節能提效改(gai)造(zao)等。

這類市場既(ji)考驗專業能力，也考驗復(fu)合運營(ying)實(shi)力，拼的是“系(xi)統降本”的真本事，而不是拍腦袋搞(gao)工程。

在這個分層結構(gou)下，企業(ye)必須重(zhong)新(xin)審(shen)視自己(ji)的(de)“能力(li)結構(gou)”。

到底是成本型(xing)選(xuan)手(shou)，還是系統(tong)型(xing)玩家？你能(neng)做出(chu)低價方案(an)，還是能(neng)撐起高效運營？

戰略方向和(he)資源配置，不能再(zai)模糊(hu)不清(qing)、兩邊下注。

這不是(shi)“誰對誰錯”的問題，而是(shi)“你準備走哪(na)條路”的選擇題。

選擇低價市場，不(bu)等于失敗，只是要更(geng)堅韌；選擇價值(zhi)市場，也不(bu)是捷(jie)徑，而是更(geng)漫長的修行(xing)。

最(zui)怕的(de)是明(ming)明(ming)走的(de)是低價路線(xian)，卻想收(shou)取高(gao)(gao)溢價；或者身處高(gao)(gao)標準市(shi)場(chang)，卻沒(mei)做好足夠的(de)內(nei)功建設。

行業(ye)進入“真(zhen)本事說話”的時(shi)代(dai)，不是(shi)靠講故事，而(er)是(shi)看誰真(zhen)正有長期主(zhu)義(yi)、有效(xiao)率(lv)認知、有系(xi)統打法(fa)。

只有(you)找(zhao)到自己的位置，才有(you)資格談(tan)“穿(chuan)越周(zhou)期”。

結語：接納(na)新(xin)周期(qi) 備(bei)戰新(xin)周期(qi)

過去10多年，很多環保(bao)企業(ye)靠建設項目迅(xun)速做(zuo)大估值、快速上市。但真正能(neng)在(zai)未來(lai)存量(liang)為主、增(zeng)速放緩、回(hui)款緩慢(man)的(de)運營周期活下來(lai)的(de)，是那(nei)些把(ba)效率當作(zuo)信仰、把(ba)系(xi)統當作(zuo)壁壘的(de)企業(ye)。

聲明：本文(wen)(wen)轉自(zi)青山產業評論，作者青山研究院。本文(wen)(wen)版權(quan)歸原作者所有，不代表本網站觀點，僅(jin)供學習交流之用，不做商業用途(tu)。如文(wen)(wen)中的內容(rong)、圖片(pian)、音頻、視頻等存在第三(san)方(fang)的在先知識產權(quan)，請及時聯系我們刪除。