2024業績預告發布潮后(hou)，連鎖反應(ying)也(ye)來(lai)了。

受業績預虧影響，近日，多家環保上市公司發布“關于股票可能被實施退市風險警示的風險提示公告”，涉及元成環境股份有限公司（下稱“元成股份”）、上海太和水科技發展股份有限公司（下稱“太和水”）、清研環境科技股份有限公司（下稱“清研環境”）等。

▼圖片來源：元成(cheng)股(gu)份

之所以出現這一現象，一方面是因為業績預告不理想，另一方面也與“退市新規”有關。2024年“退市新規”實施后，主板虧損公司營業收入的指標從1億元調高到了3億元。上述3家環保公司也都是因為營業收入低于3億元，被實施了退市風險警示。

之(zhi)所以業(ye)績預虧，主要都是受宏觀(guan)經濟波動、行業(ye)環境等因素的影響，導致新增訂(ding)單減少。同時由于客戶回款放緩(huan)，計(ji)提的信(xin)用減值損失(shi)相較去年也有所增長(chang)。

一、三(san)家環(huan)保(bao)上市(shi)公司 可能被實施退(tui)市(shi)風險警示

環保(bao)行業今年這輪退市風險“警(jing)報”，是從元成(cheng)股份開始。

1月17日，元(yuan)(yuan)成股份發布公告(gao)稱(cheng)，經財(cai)務部門初步(bu)測(ce)算，預(yu)計公司2024年年度(du)實現利潤(run)總額-20,000萬(wan)元(yuan)(yuan)到(dao)-32,000萬(wan)元(yuan)(yuan)，實現歸(gui)屬(shu)于(yu)母(mu)(mu)公司所有(you)者(zhe)的凈利潤(run)-20,000萬(wan)元(yuan)(yuan)到(dao)-32,000萬(wan)元(yuan)(yuan)，歸(gui)屬(shu)于(yu)母(mu)(mu)公司所有(you)者(zhe)的扣除非經常(chang)性損益后的凈利潤(run)為-17,000萬(wan)元(yuan)(yuan)到(dao)-28,000萬(wan)元(yuan)(yuan)。

預計2024年，公司實(shi)現(xian)營業收(shou)入(ru)(ru)11,000萬元到(dao)15,000萬元，扣除與主(zhu)營業務(wu)無關(guan)的(de)業務(wu)收(shou)入(ru)(ru)和不(bu)具(ju)備(bei)商業實(shi)質的(de)收(shou)入(ru)(ru)后的(de)營業收(shou)入(ru)(ru)為10,700萬元到(dao)14,700萬元，低于3億元。

這一(yi)情(qing)況，將(jiang)觸及(ji)《上海證券交易所股(gu)票上市(shi)規則》第9.3.2條“（一(yi)）最近一(yi)個會計(ji)(ji)年(nian)度經(jing)審計(ji)(ji)的(de)利(li)(li)潤總額、凈(jing)利(li)(li)潤或(huo)者(zhe)扣除非(fei)經(jing)常(chang)性(xing)損益后的(de)凈(jing)利(li)(li)潤孰(shu)低(di)者(zhe)為(wei)負值且(qie)營業(ye)收入(ru)低(di)于3億(yi)元，或(huo)追溯重(zhong)述后最近一(yi)個會計(ji)(ji)年(nian)度利(li)(li)潤總額、凈(jing)利(li)(li)潤或(huo)者(zhe)扣除非(fei)經(jing)常(chang)性(xing)損益后的(de)凈(jing)利(li)(li)潤孰(shu)低(di)者(zhe)為(wei)負值且(qie)營業(ye)收入(ru)低(di)于3億(yi)元”規定的(de)對公司股(gu)票實施退市(shi)風(feng)險警示的(de)情(qing)形(xing)。

因此(ci)，等到2024年年告(gao)正式披露(lu)后（一般都是(shi)在4月），公(gong)司股票將可能被(bei)實施退市風險警示，就是(shi)在股票簡稱前冠(guan)以“*ST”字樣。

也就(jiu)是說，到那時(shi)，“ST元(yuan)成”可能就(jiu)會(hui)變成“*ST元(yuan)成”了。

無獨有偶，1月(yue)24日，又有兩家環保上市公司(si)發布公告，透露公司(si)股票可能被實施退市風險警(jing)示。

這兩家企業，分別是太和水和清研環境。

拉(la)響退市風險“警(jing)報(bao)”的(de)原因(yin)，也基本和元(yuan)成(cheng)股份差(cha)不(bu)多，都(dou)是(shi)因(yin)為業績預(yu)虧。

太和水這邊，預計(ji)2024年度利潤總(zong)額(e)-2.7億(yi)(yi)元(yuan)到(dao)-3.2億(yi)(yi)元(yuan)，歸屬凈利潤為-2.71億(yi)(yi)元(yuan)到(dao)-3.21億(yi)(yi)元(yuan)，扣非后歸屬凈利潤為-2.73億(yi)(yi)元(yuan)到(dao)-3.3億(yi)(yi)元(yuan)，實現營業收入(ru)為1.3億(yi)(yi)元(yuan)到(dao)1.7億(yi)(yi)元(yuan)，低于3億(yi)(yi)元(yuan)。

清(qing)研(yan)環境那邊，預計(ji)2024年度利潤(run)總額為-2000萬(wan)(wan)元(yuan)至(zhi)-1500萬(wan)(wan)元(yuan)，歸屬凈利潤(run)為-2000萬(wan)(wan)元(yuan)至(zhi)-1400萬(wan)(wan)元(yuan)，扣非(fei)后歸屬凈利潤(run)為-2500萬(wan)(wan)元(yuan)至(zhi)-1800萬(wan)(wan)元(yuan)，實現營業收入為6200萬(wan)(wan)元(yuan)至(zhi)8400萬(wan)(wan)元(yuan)，也(ye)是低于3億元(yuan)。

▼圖片來源(yuan)：清研(yan)環(huan)境

總的來說，三家企業都是因為業績不甚理想，觸發了證(zheng)監會“退(tui)市(shi)新(xin)規”，從(cong)而可能(neng)被實(shi)施(shi)退(tui)市(shi)風(feng)險警示(shi)的。

二、證(zheng)監會“退市新規” 營收(shou)指標從1億(yi)(yi)元調高至3億(yi)(yi)元

今年為什(shen)么這(zhe)么多公司拉響退(tui)市風險“警報”？一方面(mian)是業績確實不好，另(ling)一方面(mian)也與“退(tui)市新規”有(you)關(guan)。

2024年4月，中國證監會(hui)發布《關于嚴格執(zhi)行退(tui)市制度的意見》，要求嚴格執(zhi)行退(tui)市標準，逐步(bu)拓寬多元化退(tui)出渠道(dao)。

▼圖片(pian)來源：中國證(zheng)監會

隨后(hou)，滬深(shen)北三大交易所(suo)修(xiu)訂(ding)并發布新(xin)《股(gu)票上(shang)市(shi)規則(ze)》，進一步收緊財務類退市(shi)指(zhi)標，將主板虧損(sun)公司營業收入指(zhi)標從1億元調高至3億元。

據退市新規，若(ruo)上(shang)市公(gong)司(si)“最近一(yi)個(ge)會計(ji)年度經審(shen)計(ji)的(de)利潤總額、凈利潤、扣除(chu)非經常性損(sun)益后(hou)的(de)凈利潤三者孰低為負值，且(qie)扣除(chu)后(hou)的(de)營業收入低于(yu)3億(yi)元”，則(ze)公(gong)司(si)股票交易將被實施退市風險警(jing)示(shi)。

由(you)于(yu)2024年(nian)年(nian)報(bao)是“退市(shi)新(xin)規”發(fa)(fa)布(bu)后首個適用的年(nian)度報(bao)告，所以(yi)備(bei)受市(shi)場關注。事實上，結(jie)果也顯示，這條“退市(shi)新(xin)規”已經發(fa)(fa)揮(hui)出(chu)巨大的威力。

據上(shang)海證券(quan)報統計，僅(jin)1月17日晚(wan)，就有10余家(jia)上(shang)市(shi)公司在披露(lu)2024年度業績預告后，拉響(xiang)退市(shi)風險(xian)“警(jing)報”。

到了1月24日晚(wan)間，發布退市風(feng)險公告的上市公司又不下20家。

據證券時報記者統計，今年年初至今，已(yi)經有105家上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司發布過股票被實施(shi)退市(shi)風(feng)險(xian)警(jing)示、可能被終(zhong)止上(shang)(shang)市(shi)或進(jin)入退市(shi)整理期(qi)交易的風(feng)險(xian)提示公(gong)告。

去年12月，證監會曾經表示(shi)，在(zai)2024年年報披露后可能(neng)被標(biao)記為(wei)*ST的公(gong)(gong)司，并不(bu)意味(wei)著它(ta)們一(yi)定會退市。上(shang)市公(gong)(gong)司是否會退市，應當綜合考慮公(gong)(gong)司的具體情況、財務健康度及實(shi)施的整改措施。

盡管如(ru)此(ci)，但隨著退市制度的嚴格執行(xing)和A股市場生態的變化，退市壓力對部分上市公(gong)司仍不可小覷。

三、回款結算周(zhou)期加(jia)長(chang) 六成環保企業預虧損

除了“退市新(xin)規”，另一方面的原因就是(shi)業績了。

2024年業(ye)績(ji)為何不(bu)太理想(xiang)？三家環保上(shang)市公司也都在業(ye)績(ji)預(yu)告中分析了(le)原因。

元成環境表示，業(ye)績(ji)預虧(kui)主要(yao)是(shi)4方面原因：

一(yi)是受行業環境等因素(su)的影響，公司為降低經營風(feng)險逐步退(tui)出北(bei)方市場，不再承接PPP業務(wu)以(yi)及(ji)減少(shao)關聯交易(yi)，新增訂單減少(shao)，導致本年度營業收(shou)入(ru)減少(shao)；

二(er)是公司前幾(ji)年投資并購標的由于受(shou)行業周期等多方面因素的影響經營(ying)業績不及預期，公司結合業績情況和(he)未來業務(wu)發展(zhan)等，根據相關企業會計準(zhun)則要求，對部分商譽(yu)進行減值計提準(zhun)備(bei)，導致本年度凈利(li)潤減少(shao)；

三(san)是部分項目甲方建(jian)設資(zi)金籌集不及(ji)預期(qi)，公(gong)司工程結(jie)算(suan)和客戶回款放緩(huan)，計提的信用減值損失相較去(qu)年有(you)所增長，導致(zhi)本年度凈(jing)利潤減少(shao)；

四(si)是受行(xing)業周期影(ying)響，公(gong)司所處行(xing)業工(gong)程(cheng)結算周期拉長(chang)，根據相關(guan)企業會(hui)計(ji)準則要求公(gong)司對(dui)合同資(zi)產(chan)(chan)計(ji)提的資(zi)產(chan)(chan)減值損失較(jiao)去(qu)年有所增長(chang)，導致本(ben)年度凈利(li)潤(run)減少。

其他兩家公司的原因，也跟這差不多，要么是受宏觀經濟波動、財政狀況影響，導致當期工程收入下滑；要么是計提壞賬準備及資產減值損失。

其(qi)實(shi)，2024年(nian)業(ye)(ye)績(ji)(ji)預(yu)(yu)虧的(de)環(huan)(huan)保(bao)企業(ye)(ye)絕不僅僅只(zhi)有(you)這三家(jia)。據“環(huan)(huan)保(bao)圈”不完全統(tong)計，截至2月8日，已經有(you)63家(jia)環(huan)(huan)保(bao)上(shang)市公(gong)司發(fa)布2024年(nian)業(ye)(ye)績(ji)(ji)預(yu)(yu)告，其(qi)中虧損企業(ye)(ye)達(da)到(dao)41家(jia)，占比65.08%。

總的來說，應收賬款已成為環(huan)保行業的一大痛點(dian)，導致2024年環(huan)保上市公司(si)的業績(ji)普遍不(bu)太(tai)理想。

在此背景下，又疊(die)加上“退市新規(gui)”的影響，就使(shi)得(de)很多企(qi)業都(dou)拉響了退市風險(xian)“警報”。

從這(zhe)個角度講，這(zhe)些環保上(shang)市公司也都屬于受害者(zhe)，是(shi)那些拖欠(qian)賬(zhang)款的業主，導致他(ta)們被實施了退市風險警示。

希望未(wei)來，中央(yang)提(ti)出的12萬億元化債“組合拳”能(neng)夠盡快落(luo)實到(dao)位，盡快解(jie)決拖欠(qian)企業(ye)賬款(kuan)的問題。也讓環保(bao)企業(ye)能(neng)夠早日(ri)擺脫應收賬款(kuan)的沉重包(bao)袱，輕(qing)裝上陣(zhen)，更(geng)好地投(tou)身生態環境(jing)保(bao)護工作。

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