到(dao)目前為(wei)止(zhi)，我們已經(jing)看到(dao)了新冠疫(yi)情(qing)對(dui)表面的(de)經(jing)濟指標(biao)的(de)作用(yong)，包括(kuo)經(jing)濟增長率，失業(ye)率，股市指數(shu)和政府(fu)赤字情(qing)況(kuang)。但(dan)是(shi)我們尚未看到(dao)更深層次的(de)影響，也就是(shi)對(dui)國際(ji)貿易(yi)和國際(ji)資本(ben)流動(dong)的(de)影響。

在(zai)現(xian)今全球(qiu)化的(de)(de)(de)世(shi)(shi)界中，世(shi)(shi)界貿易和資本的(de)(de)(de)流(liu)動是(shi)(shi)塑造我們(men)世(shi)(shi)界的(de)(de)(de)深層構造力量，決定了這(zhe)個(ge)世(shi)(shi)界誰是(shi)(shi)贏家、誰更(geng)有(you)富余(yu)的(de)(de)(de)錢可(ke)以(yi)進行(xing)投(tou)資。那么(me)這(zhe)個(ge)看似和水務行(xing)業(ye)關系遙遠的(de)(de)(de)話題對我們(men)水務行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)發(fa)展會(hui)有(you)什么(me)影響呢？這(zhe)是(shi)(shi)我最近一直在(zai)思(si)考的(de)(de)(de)問題。

有兩(liang)本(ben)最近(jin)出版的(de)(de)(de)(de)(de)書為這一分析提(ti)供了背景。第一個是(shi)(shi)(shi)Matthew Klein和(he)Michael Pettis撰寫的(de)(de)(de)(de)(de)《貿易戰(zhan)是(shi)(shi)(shi)階級戰(zhan)爭(zheng)》(Trade Wars are Class Wars)。其(qi)中心論點是(shi)(shi)(shi)，唐納德(de)·特朗普（Donald Trump）反對(dui)的(de)(de)(de)(de)(de)貿易赤字實際上是(shi)(shi)(shi)中國(guo)(guo)、德(de)國(guo)(guo)和(he)其(qi)他出口經濟體(ti)已(yi)采取的(de)(de)(de)(de)(de)抑(yi)制(zhi)當地(di)需求的(de)(de)(de)(de)(de)政府政策的(de)(de)(de)(de)(de)結(jie)果。它造(zao)成了當地(di)國(guo)(guo)家儲蓄(xu)過剩，資本(ben)無休止(zhi)地(di)流向美國(guo)(guo)。最終(zhong)使得(de)美國(guo)(guo)市場制(zhi)造(zao)業萎縮(suo)，政府赤字擴大并在華爾(er)街制(zhi)造(zao)資產(chan)泡(pao)沫。請注(zhu)意，儲蓄(xu)過剩最多的(de)(de)(de)(de)(de)國(guo)(guo)家還(huan)是(shi)(shi)(shi)那些最擅長(chang)應對(dui)本(ben)次新冠疫情(qing)的(de)(de)(de)(de)(de)國(guo)(guo)家。

那些最不善于控制病毒大流行的國(guo)(guo)家則可以在Stephanie Kelton的著作(zuo)《Deficit Myth》中找到(dao)一(yi)些安慰(wei)。她認(ren)為(wei)(wei)，政府(fu)支(zhi)出(chu)應由(you)稅收來支(zhi)付是(shi)(shi)過時的。相反，各國(guo)(guo)政府(fu)應該印制鈔票，為(wei)(wei)支(zhi)出(chu)提供資金(jin)，這(zhe)是(shi)(shi)因為(wei)(wei)在這(zhe)個(ge)需求低迷(mi)的世界中，要(yao)引(yin)發通貨(huo)膨(peng)脹還有很(hen)長的路要(yao)走。

這兩本(ben)書都反映了(le)圍繞債務和(he)盈余(yu)的(de)道德觀念的(de)變化。克萊因和(he)佩蒂(di)斯（Klein and Pettis）指責那些賺更多錢的(de)國家，認為工人的(de)工資水平被(bei)過分抑制，同時利率受(shou)抑打壓了(le)儲蓄者的(de)消(xiao)費(fei)力(li)，結果就是(shi)工廠生(sheng)產(chan)的(de)大量商品超出了(le)普(pu)通人的(de)消(xiao)費(fei)能力(li)。

Kelton指(zhi)責(ze)政府征稅或借貸(dai)而(er)(er)不是印(yin)鈔(chao)來(lai)資助其支(zhi)出。無論哪種(zhong)方式，我認(ren)為(wei)這(zhe)些(xie)書(shu)以及冠狀(zhuang)病毒都可(ke)以證明我們正走向一段顛覆性(xing)的(de)(de)經濟學時代(dai)。而(er)(er)從水務行業的(de)(de)角度來(lai)看(kan)，這(zhe)些(xie)是我認(ren)為(wei)的(de)(de)重(zhong)點：

1.資金的主要來(lai)源將是政府，而不是市場

公用(yong)事(shi)業需要將自(zi)身(shen)定位(wei)為政府(fu)赤字的(de)有(you)效渠(qu)道，因(yin)為在未來兩年中(zhong)，經濟中(zhong)最重要的(de)資金流將來自(zi)于政府(fu)。蘇伊士駐布魯(lu)塞爾公共事(shi)務負責人在本月(yue)GWI的(de)采(cai)訪中(zhong)說：“目前行業最大的(de)風(feng)險(xian)是人們告訴水(shui)務部(bu)門：'危機期間水(shui)務版塊做得(de)不(bu)錯，比其他行業好多了。水(shui)務部(bu)門完全不(bu)需要政府(fu)的(de)支持”。

我(wo)同意他的觀(guan)點，并且認為我(wo)們(men)應該(gai)將水務的支出定義為此(ci)次危(wei)機(ji)的解決方案，而不是(shi)此(ci)次危(wei)機(ji)的受害者。

2.水務類資產可(ke)能會(hui)變(bian)得極具吸引力(li)

過去一個季度(du)最(zui)令人好奇的(de)(de)(de)事情之(zhi)一就是(shi)道(dao)瓊(qiong)斯工(gong)業平均指(zhi)數上(shang)(shang)漲了(le)(le)23％，盡管美國的(de)(de)(de)每日感染率已從4月1日的(de)(de)(de)單日增長27,111例(li)上(shang)(shang)升到現在(zai)的(de)(de)(de)51,097例(li)（7月1日），指(zhi)數卻(que)一路長虹。而(er)造成道(dao)瓊(qiong)斯工(gong)業平均指(zhi)數暴(bao)漲的(de)(de)(de)原因則是(shi)資金除了(le)(le)股市之(zhi)外沒有別的(de)(de)(de)去處(chu)。在(zai)當前充滿(man)了(le)(le)各種不確定性(xing)的(de)(de)(de)市場(chang)中，水務類(lei)資產則將由于對經濟周期的(de)(de)(de)影響具有較強(qiang)的(de)(de)(de)抗(kang)性(xing)而(er)變(bian)得(de)尤為(wei)吸引人。

3.新興市(shi)場的(de)開發

當今的市場環境(jing)中，有(you)很多方法可能(neng)會(hui)(hui)導致全球經濟出錯。比(bi)如說中國可能(neng)會(hui)(hui)停(ting)止(zhi)資助(zhu)美國的赤字。過度(du)狂(kuang)熱的印鈔可能(neng)會(hui)(hui)重新點燃全球通貨膨(peng)脹(zhang)。貨幣可能(neng)會(hui)(hui)亂(luan)成(cheng)一團(tuan)。國際貿易可能(neng)會(hui)(hui)減少。當然由(you)于水務部門具有(you)極強的彈性，這些都不太會(hui)(hui)對我們的行業構成(cheng)重大(da)威(wei)脅(xie)。

但是(shi)同樣的(de)(de)，這(zhe)些(xie)(xie)后果(guo)也不會有(you)利于(yu)水(shui)務行(xing)業的(de)(de)發展。我認(ren)為(wei)事情能(neng)順利進行(xing)并為(wei)水(shui)務行(xing)業帶來好處的(de)(de)一種方式(shi)是(shi)：中國和德國等國家(jia)產生的(de)(de)部(bu)分盈余再循環到最需要投(tou)資(zi)的(de)(de)新興市場， 而(er)這(zhe)些(xie)(xie)國家(jia)的(de)(de)水(shui)務基礎設(she)施可能(neng)是(shi)一個很好的(de)(de)起點。