一般情況下，水(shui)處理行業(ye)(ye)正常的利潤(run)率應該在30%左右，但是由于(yu)國(guo)內種(zhong)種(zhong)因素牽制，多數(shu)企業(ye)(ye)卻是另一番景(jing)象。今(jin)天(tian)小編就以大(da)(da)家(jia)能看得懂的大(da)(da)白話給(gei)(gei)大(da)(da)家(jia)拆解一下污(wu)水(shui)處理行業(ye)(ye)利潤(run)真實狀況。如果您覺得此(ci)文可能幫助到(dao)您的朋友，請轉發給(gei)(gei)他們(men)。

一(yi)、污水處理項目的運(yun)營模式

生活污(wu)水(shui)處(chu)理(li)(li)(li)廠(chang)隱含公(gong)用事業的屬性，理(li)(li)(li)論上應由(you)政府出(chu)錢建(jian)(jian)設、運營(ying)(ying)(ying)及維護。但實際上不論是(shi)(shi)因為財政拮據，還是(shi)(shi)由(you)于運營(ying)(ying)(ying)經(jing)驗欠缺，我們看(kan)到(dao)早期(qi)政府總是(shi)(shi)吝嗇于投(tou)資建(jian)(jian)設新(xin)廠(chang)或者已投(tou)運的處(chu)理(li)(li)(li)廠(chang)運營(ying)(ying)(ying)效率極(ji)其低下。這(zhe)種(zhong)情況下，一大批民營(ying)(ying)(ying)企業開始進入，從(cong)政府手(shou)里獲得特許(xu)經(jing)營(ying)(ying)(ying)權(一般經(jing)營(ying)(ying)(ying)期(qi)25-30年)，替政府出(chu)了第一筆建(jian)(jian)廠(chang)的錢，并且在(zai)(zai)處(chu)理(li)(li)(li)廠(chang)建(jian)(jian)成投(tou)運之后負(fu)責(ze)運營(ying)(ying)(ying)維護，而(er)這(zhe)一切(qie)投(tou)資和收(shou)入都通過定期(qi)向政府收(shou)取處(chu)理(li)(li)(li)費的方式在(zai)(zai)經(jing)營(ying)(ying)(ying)期(qi)內收(shou)回，這(zhe)就是(shi)(shi)目前污(wu)水(shui)處(chu)理(li)(li)(li)廠(chang)的盈利(li)模式。

總(zong)結一下哈，國內(nei)污(wu)水處理項目基(ji)本(ben)分為三種模式(shi)：1、政府(fu)自(zi)投自(zi)建(jian)自(zi)營(ying)(ying)，收(shou)益為公共(gong)事業基(ji)金收(shou)益；2、特(te)(te)許(xu)(xu)經營(ying)(ying)模式(shi)，社(she)會資(zi)本(ben)購買污(wu)水處理項目的(de)特(te)(te)許(xu)(xu)經營(ying)(ying)權并獲得(de)污(wu)水處理廠的(de)物(wu)權，特(te)(te)許(xu)(xu)經營(ying)(ying)期滿(man)移(yi)交回政府(fu)實施(shi)機構或(huo)政府(fu)指定機構；3、PPP模式(shi)，其中較為典型的(de)模式(shi)是社(she)會資(zi)本(ben)建(jian)設污(wu)水處理工程，并實施(shi)運營(ying)(ying)，期間獲得(de)使(shi)用者付費，收(shou)回建(jian)設投資(zi)并獲取收(shou)收(shou)益。

二、污(wu)水處理項目(mu)的實施流程(cheng)

從土(tu)建(jian)到(dao)運營基本為(wei)：政府(fu)(fu)進行三通一平(ping)，提(ti)供工(gong)程所必須的(de)水(shui)電；具(ju)備(bei)土(tu)地(di)證，工(gong)程建(jian)設許可等開工(gong)必備(bei)的(de)手續(xu)；人機物料進場(chang)，監理(li)簽發施(shi)工(gong)許可，建(jian)設開工(gong)，實施(shi)建(jian)設，污(wu)(wu)(wu)水(shui)管(guan)網一般為(wei)政府(fu)(fu)建(jian)設；采購安裝污(wu)(wu)(wu)水(shui)處(chu)理(li)設備(bei)，申請政府(fu)(fu)提(ti)供污(wu)(wu)(wu)水(shui)，并運轉(zhuan)；實施(shi)竣工(gong)驗收；開始運營，收取處(chu)理(li)費用。

三、哪(na)些(xie)因素(su)會影響污水廠的盈利能力？

首先(xian)是水(shui)(shui)價(jia)(jia)。而處(chu)理費會因水(shui)(shui)質成分、排水(shui)(shui)標準(zhun)、區域等因素產生較大(da)差異，例如山東高密一期(qi)污(wu)水(shui)(shui)處(chu)理廠的(de)水(shui)(shui)價(jia)(jia)最早(zao)僅0.7元/方，而二期(qi)處(chu)理廠的(de)水(shui)(shui)價(jia)(jia)高達(da)2.17元/方，二者相差3倍多。

其次(ci)(ci)是(shi)財務(wu)成本。由于一(yi)間(jian)處(chu)理(li)廠(chang)的(de)投資規(gui)模(mo)較大(da)，公司一(yi)般(ban)采用(yong)30%的(de)自(zi)(zi)有資金外(wai)加70%的(de)貸(dai)款(kuan)(kuan)來鎖定資金來源。以(yi)某(mou)污水處(chu)理(li)廠(chang)為(wei)例，企業(ye)需要自(zi)(zi)己一(yi)次(ci)(ci)性出資2.3億(yi)*30%=6900萬，一(yi)般(ban)小(xiao)規(gui)模(mo)的(de)民(min)企無法(fa)承(cheng)受。其次(ci)(ci)，杠桿的(de)部(bu)分也需要成本，銀(yin)行會根據企業(ye)自(zi)(zi)身規(gui)模(mo)和(he)效益(yi)(yi)給出貸(dai)款(kuan)(kuan)成本，這(zhe)個(ge)直接影響水廠(chang)盈利，當(dang)然貸(dai)款(kuan)(kuan)利率越低水廠(chang)效益(yi)(yi)更好，例如一(yi)般(ban)民(min)企貸(dai)款(kuan)(kuan)利率為(wei)銀(yin)行一(yi)年(nian)期貸(dai)款(kuan)(kuan)利率甚至還要上浮，而像(xiang)光大(da)、北控這(zhe)樣的(de)國企可借助境外(wai)低成本貸(dai)款(kuan)(kuan)，利率連4%都不(bu)到。

總之(zhi)，污(wu)(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)理(li)(li)(li)(li)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)主要為能源消(xiao)耗成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)、藥劑消(xiao)耗成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)、大修成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)、維護成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)、污(wu)(wu)泥處(chu)置成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)、出水(shui)(shui)(shui)消(xiao)毒成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)、人員成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)、管理(li)(li)(li)(li)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)、固定(ding)資產折舊、財務融資成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)及其它成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)。各地污(wu)(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)理(li)(li)(li)(li)廠所面臨的(de)情況各不相同，需根據企(qi)業的(de)處(chu)理(li)(li)(li)(li)規模(mo)、污(wu)(wu)水(shui)(shui)(shui)、污(wu)(wu)泥處(chu)理(li)(li)(li)(li)工藝等估算污(wu)(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)理(li)(li)(li)(li)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)。

四、污水(shui)處理廠行業利(li)潤如何？

國(guo)(guo)內(nei)成規模(mo)(mo)的(de)(de)污水(shui)(shui)(shui)處理(li)企業(ye)的(de)(de)財(cai)務狀況(kuang)普(pu)遍不理(li)想(xiang)，至少(shao)沒有達(da)到(dao)項目可研報告中的(de)(de)預期（即使已(yi)經達(da)產(chan)）。國(guo)(guo)內(nei)污水(shui)(shui)(shui)處理(li)龍頭(tou)如碧水(shui)(shui)(shui)源、桑德工程(cheng)(cheng)，都(dou)是大(da)而(er)不強(qiang)，而(er)且(qie)都(dou)淪為(wei)了政府“甩包袱(fu)”、轉嫁(jia)財(cai)政支(zhi)出(chu)壓(ya)力的(de)(de)受(shou)害(hai)者。作(zuo)為(wei)國(guo)(guo)內(nei)污水(shui)(shui)(shui)處理(li)的(de)(de)頭(tou)部企業(ye)，兩(liang)(liang)家(jia)企業(ye)的(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)軌跡具有很高的(de)(de)相似(si)度(du)，兩(liang)(liang)家(jia)企業(ye)的(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)大(da)致都(dou)歷經“蓬勃發(fa)(fa)展(zhan)-行業(ye)領先-債務規模(mo)(mo)過(guo)高-資金鏈枯竭-債務違約-國(guo)(guo)家(jia)隊出(chu)手-創(chuang)始(shi)人(ren)失去企業(ye)控制權”的(de)(de)演(yan)化過(guo)程(cheng)(cheng)。

碧水源和桑(sang)德工程主要(yao)以(yi)EPC、PPP模(mo)式(shi)(shi)開展業(ye)(ye)務(wu)(wu)。由(you)于兩家(jia)企業(ye)(ye)在(zai)各地(di)項目(mu)公(gong)司（SPV）中都以(yi)控股(gu)股(gu)東身份出(chu)現，隨(sui)著承攬項目(mu)數(shu)量的(de)(de)增(zeng)加，合(he)并計入(ru)兩家(jia)企業(ye)(ye)財務(wu)(wu)報(bao)表的(de)(de)債務(wu)(wu)也隨(sui)之(zhi)增(zeng)加（通(tong)常(chang)情況下(xia)(xia)，在(zai)SPV公(gong)司的(de)(de)融資(zi)(zi)結構(gou)中，PPP項目(mu)資(zi)(zi)本(ben)(ben)金(jin)比(bi)例在(zai)30%以(yi)下(xia)(xia)，資(zi)(zi)本(ben)(ben)金(jin)通(tong)過政(zheng)(zheng)府資(zi)(zi)本(ben)(ben)和社會資(zi)(zi)本(ben)(ben)共同出(chu)資(zi)(zi)籌(chou)措，政(zheng)(zheng)府資(zi)(zi)本(ben)(ben)和社會資(zi)(zi)本(ben)(ben)的(de)(de)出(chu)資(zi)(zi)比(bi)例一般(ban)為2:8，早些年金(jin)融圈流(liu)行(xing)過“夾層資(zi)(zi)本(ben)(ben)”業(ye)(ye)務(wu)(wu)，主要(yao)是商業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)作(zuo)為實(shi)際出(chu)資(zi)(zi)方，借助信托、券商、私(si)募等通(tong)道，通(tong)過“明股(gu)實(shi)債”形式(shi)(shi)解(jie)決資(zi)(zi)本(ben)(ben)金(jin)不(bu)(bu)足問題；資(zi)(zi)本(ben)(ben)金(jin)之(zhi)外的(de)(de)項目(mu)資(zi)(zi)金(jin)則(ze)主要(yao)通(tong)過銀(yin)行(xing)借貸或(huo)發行(xing)債券來籌(chou)集）。眾所周知，PPP項目(mu)周期長、回(hui)報(bao)慢、客戶強勢，企業(ye)(ye)承攬的(de)(de)項目(mu)越(yue)多，現金(jin)流(liu)窟窿越(yue)大，入(ru)不(bu)(bu)敷出(chu)風險(xian)就越(yue)高。目(mu)前(qian)，兩家(jia)企業(ye)(ye)都已被國有(you)化。

做污(wu)水廠(chang)的頭部企業利(li)潤狀況(kuang)尚且如此，其他小廠(chang)就可(ke)想而知了，大家(jia)自(zi)行腦補吧。

五、細分行業利(li)潤(run)空間如何？

污水處理(li)(li)行(xing)業(ye)除(chu)了做大塊(kuai)頭的污水廠(chang)以(yi)外還可以(yi)做污水處理(li)(li)工程、污水處理(li)(li)設(she)備(bei)、污水處理(li)(li)藥劑(ji)，污水環保公司等。咱再分(fen)別看(kan)看(kan)這些細分(fen)行(xing)業(ye)的利潤如何？

污(wu)水處理工程利潤很(hen)大，但是單子比較難接，好(hao)項目(mu)需要有(you)很(hen)硬的人際(ji)關(guan)系。現在(zai)有(you)關(guan)系能拿(na)到項目(mu)自己(ji)不會做也可(ke)以找專(zhuan)業公司轉包(bao)出去(qu)，利潤關(guan)鍵還是看(kan)業務能力(li)。

在(zai)市場前(qian)景看好的(de)(de)水處理行業(ye)，由于技術(shu)門檻較低，數量眾多(duo)的(de)(de)中(zhong)小企業(ye)已(yi)(yi)經卷入價格戰的(de)(de)漩渦，利(li)潤(run)率水平比(bi)前(qian)幾(ji)年明顯下(xia)降(jiang)。現在(zai)水處理行業(ye)是一(yi)個市場充(chong)分競爭的(de)(de)行業(ye)，如(ru)果(guo)不(bu)是一(yi)手，一(yi)個項目(mu)(mu)做(zuo)下(xia)來，去掉財務成本，凈利(li)潤(run)如(ru)果(guo)能夠做(zuo)到15%已(yi)(yi)經是相當好了，同樣的(de)(de)項目(mu)(mu)，如(ru)果(guo)換(huan)規模(mo)大一(yi)點的(de)(de)企業(ye)，利(li)潤(run)率可能還(huan)達不(bu)到10%。

土(tu)建工程利潤(run)現(xian)在(zai)(zai)已經非常(chang)透(tou)明，特(te)別(bie)是(shi)外地(di)的(de)土(tu)建，往往當地(di)的(de)一(yi)些勢力摻和，不太好(hao)做，最關(guan)鍵是(shi)關(guan)系，畢竟羊毛出(chu)在(zai)(zai)羊身上(shang)。環(huan)保(bao)工程利潤(run)一(yi)般(ban)是(shi)在(zai)(zai)采買設備(bei)(bei)上(shang)，通常(chang)毛利潤(run)在(zai)(zai)30%-50%，特(te)別(bie)是(shi)非標設備(bei)(bei)，利潤(run)相當可觀，因此在(zai)(zai)廠(chang)家選擇上(shang)利潤(run)差別(bie)就大了。生產環(huan)保(bao)設備(bei)(bei)的(de)廠(chang)家眾多，競爭非常(chang)充分，價格(ge)也比(bi)較(jiao)透(tou)明，制造企(qi)業一(yi)般(ban)求銷量(liang)不圖單筆利潤(run)，多數(shu)機(ji)械設備(bei)(bei)綜合毛利10％左右，這(zhe)對做污水工程的(de)來說(shuo)是(shi)非常(chang)有利的(de)條件。

污(wu)水處理藥劑(ji)，像聚(ju)(ju)丙烯酰胺（PAM）,聚(ju)(ju)合氯(lv)化鋁(lv)（PAC），活性炭，需求量都(dou)很(hen)(hen)大。像PAM，PAC的(de)(de)價格每噸都(dou)在(zai)15000以上，這(zhe)是非常有市場的(de)(de)，不過競爭(zheng)對(dui)手也很(hen)(hen)多(duo)，特別是聚(ju)(ju)丙烯酰胺和聚(ju)(ju)合氯(lv)化鋁(lv)的(de)(de)廠(chang)家實在(zai)是太多(duo)了(le)，但能(neng)穩(wen)定供應一些污(wu)水廠(chang)或環(huan)保公(gong)司(si)利潤(run)也是相當可(ke)觀的(de)(de)。

此外，近(jin)幾(ji)年，隨著城鎮化進(jin)程(cheng)的(de)推進(jin)，農村(cun)(cun)污(wu)水(shui)處理成為新(xin)農村(cun)(cun)建(jian)(jian)設(she)的(de)重要組成部(bu)分，農村(cun)(cun)污(wu)水(shui)處理設(she)施建(jian)(jian)設(she)才剛起步。別看不上這(zhe)些小項(xiang)目，雖(sui)然(ran)一(yi)(yi)個村(cun)(cun)的(de)標的(de)不大，但這(zhe)種項(xiang)目一(yi)(yi)般都是(shi)(shi)一(yi)(yi)個縣一(yi)(yi)個縣的(de)搞(gao)，每個標的(de)不大，打(da)成一(yi)(yi)個大包就是(shi)(shi)肥(fei)肉了，非常(chang)適合中小企(qi)業來(lai)做，尤其是(shi)(shi)山區(qu)的(de)項(xiang)目，都看不上。實際(ji)上在山區(qu)環境能夠(gou)承載(zai)的(de)范圍內(nei)是(shi)(shi)不用(yong)考(kao)慮污(wu)水(shui)廠(chang)，靠環境的(de)自凈作(zuo)用(yong)即可清除(chu)污(wu)染。國(guo)家有這(zhe)些政策，完善基礎(chu)設(she)施，下面當然(ran)會不遺(yi)余力(li)的(de)修建(jian)(jian)。建(jian)(jian)好后污(wu)水(shui)來(lai)源少(shao)污(wu)水(shui)處理廠(chang)運行困難。其實一(yi)(yi)系列的(de)事情(qing)都是(shi)(shi)錢(qian)。

國家的(de)出發點是(shi)(shi)很好的(de)，但實際情況(kuang)不(bu)(bu)(bu)是(shi)(shi)很美好。環(huan)保督察也只是(shi)(shi)看在沒在運行，出水達不(bu)(bu)(bu)達標，整(zheng)沒整(zheng)改。中間的(de)這(zhe)(zhe)些事情他是(shi)(shi)管不(bu)(bu)(bu)到，也無法管。比如需(xu)不(bu)(bu)(bu)需(xu)要(yao)修建，可(ke)不(bu)(bu)(bu)可(ke)以修建，修建成什么樣(yang)，能(neng)不(bu)(bu)(bu)能(neng)達到效果等這(zhe)(zhe)一(yi)系列(lie)的(de)問題(ti)會(hui)產生(sheng)各種(zhong)利益關系。說實話(hua)，不(bu)(bu)(bu)少人喜歡鉆這(zhe)(zhe)種(zhong)空子，但我(wo)認為君(jun)子愛財，一(yi)定要(yao)取(qu)之有道，做(zuo)企業就是(shi)(shi)做(zuo)口(kou)碑，要(yao)是(shi)(shi)這(zhe)(zhe)么玩寧可(ke)不(bu)(bu)(bu)做(zuo)。能(neng)睡踏實嗎？良心過(guo)不(bu)(bu)(bu)去(qu)哇。隨(sui)著扶貧和美麗鄉村建設力度加大，巡察監管也一(yi)定會(hui)慢慢跟上的(de)。