“喝匯源，才算過年”這句耳熟能詳的廣告詞，想必是很多環保同行心里的經典回憶。

前段時間，黑龍江國中水務股份有限公司發布公告，擬以現金間接收購北京匯源食品飲料有限公司。

對，你沒看錯，昔日“國民飲料”搖身一變，竟成了“環保人的飲料”。

更令人意想不到的是，主業為水處理的環保企業殺入飲料市場，居然還能有不菲的回報！

嗯......環保企業的“主業“不好干，還要靠“副業”來扭虧為贏。一時間，我也分不清這是行業的“悲哀”還是時代的“必然”。

2年虧損，10年白干，國中水務打出業務轉型“奇拳怪招”

國中水務作為一家環保企業，為啥會盯上“匯源果汁”？

事實上，近兩年很多投資機構都將“果汁”視為心頭好。據市場反饋，一瓶300毫升的NFC果汁，可以賣到15-20元/瓶，售價要比其他即飲型的飲料高出一大截，高品質果汁大有復蘇跡象。

其實國中水務早在2021年就動起“喝果汁”的心思——

◎ 2021年，國中水務在年報中提到，國內一線、二線城市的市政污水處理市場趨于飽和，市場競爭激烈，公司適時整合和處置相關資產，不斷推進公司戰略轉型。

◎ 到了12月，便發布公告稱，擬以8.5億元受讓上海文盛資產管理股份有限公司參與北京匯源重整設立的持股平臺公司31.481%的股份，間接持有北京匯源18.89%股份。

◎ 2023年4月、7月，國中水務又兩度加碼，對北京匯源的間接持股比例上升至21.89%。

這筆交易的本質是“各取所需”，一個想買、一個想賣，一拍即合。

國中水務的主營業務包括污水處理、環保工程技術服務、市政供水、綠色可持續能源以及項目建設等，是一家1998年就登陸資本市場的老牌上市環保企業。

但據公開信息顯示，國中水務近幾年的“成績”并不算好。2021年凈利潤虧損9055萬元，2022年虧損1.16億元，而這兩年的虧損額度，比近10年賺的還要多。所以，當時的國中水務，迫切需要業務轉型，增大其體量和利潤。

相比較而言，匯源果汁就更慘了。先后經歷了與可口可樂“聯姻”失敗、百億債務壓頂、“賣身”天地壹號失敗、港股退市、破產重組......等，匯源果汁早已元氣大傷，現在能以還不錯的價值‘嫁出去’，就是最好的出路。

國中水務方面曾表示，匯源果汁品牌含金量和可延展性較強，將提升公司綜合盈利能力，有利于公司的長遠發展，符合公司向現代農業、健康食品的轉型規劃。

喝匯源，扭虧為盈！跨界投資為國中水務帶來“無限生機”

匯源果汁還有一句有名的廣告詞，叫“喝匯源果汁，走健康之路”。現在看來，這句廣告詞或許可以改一改，叫“喝匯源果汁，走致富之路”。

雖然國中水務一再表示“喝下”匯源果汁存在不確定性，但其一系列的并購投資行為還是給國中水務帶來了較好的回報。

1、2023年實現扭虧為盈，凈利潤達到3004萬元

上面提到，國中水務在2023年曾兩度受讓上海邕睿所持諸暨文盛匯的股權，對北京匯源的間接持股比例上升至21.89%。

國中水務2023年財報顯示，國中水務2023年營業收入2.17億元，凈利潤為3004萬元；而其參股公司諸暨文盛匯2023年營業收入27.45億元，凈利潤為4.09億元。

國中水務在匯源果汁項目上投資收益為8283.63萬元，成為公司扭虧為盈的關鍵力量。

2、股價上演“7連板”，一度飚到三塊三

自7月22日發布公告以來，國中水務的股價迎來“牛市”。到7月30日，國中水務股價已實現7連板，股價從1.55元/股漲至3.04元/股，7月31日更是創下3.33元/股新高。

為此，國中水務還發布了《股票交易嚴重異常波動暨風險提示公告》，稱公司股票波動幅度較大，市盈率較高，明顯偏離行業平均水平。

毫無疑問，廣大投資者狂熱追捧國中水務源于其對匯源果汁的跨界收購。

3、簽訂對賭協議，一筆穩賺不賠的買賣

值得一提的是，國中水務在初次認購匯源果汁股份時，還曾與文盛資產簽署了高額業績對賭協議。

據證券日報披露，協議要求匯源在2023年至2025年期間，累計應實現經審計的扣非凈利潤不少于11.25億元；若小于10億元，則國中水務有權要求文盛資產回購其持有股份。

前段時間，北京匯源的執行總裁咸曉芳被免職，匯源能否完成對賭似乎又得畫上一筆問號。但對于國中水務來說，怎么看都是一筆穩賺不賠的買賣。

主業不好干，副業來增收，環企主營業務下滑，新增長點在哪里？

國中水務方面也表示，2023年公司能實現扭虧為盈主要靠北京匯源投資收益，未來綠色食品飲料是公司重要的轉型方向，北京匯源項目是戰略轉型的重要一步。

國內知名品牌戰略專家表示，當下污水處理賽道凈利率不高，企業發展的空間不大，跨界成為一些環企突破重圍，實現可持續發展的有力武器。

憶往昔，“外來者”大舉「主營業務下滑，環保成新增長點」的旗幟跨界環保產業。

現如今，大批同樣面臨“主營業務下滑”的環保企業，又將何去何從？新能源？資源化？儲能？

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