6月24日，中(zhong)共中(zhong)央(yang)、國(guo)務(wu)院公布了《關于全(quan)面加強生(sheng)(sheng)態環境(jing)保(bao)護(hu)堅決打好污染防(fang)治攻(gong)堅戰的意(yi)見》，對全(quan)面加強生(sheng)(sheng)態環境(jing)保(bao)護(hu)，堅決打好污染防(fang)治攻(gong)堅戰作(zuo)出了部署安排。

全(quan)國(guo)工商聯(lian)環(huan)境商會(hui)首席專家駱建華告訴《華夏時報》記者，根據國(guo)際經驗，全(quan)社會(hui)環(huan)保投(tou)入(ru)占GDP的比重要達(da)到2%-3%，才能支撐環(huan)境質量改善(shan)。據此計算，我國(guo)3年污染防治攻堅戰(zhan)的總投(tou)入(ru)應(ying)該達(da)到5萬(wan)億元(yuan)。但按照之前(qian)的投(tou)入(ru)強度，目前(qian)尚(shang)有接(jie)近2萬(wan)億元(yuan)的投(tou)資缺口。

改善環境質(zhi)量主(zhu)要靠加大(da)(da)社會資本投入，但從2017年下半年以來(lai)，受化解、防范重(zhong)大(da)(da)金融(rong)風險攻(gong)堅戰的影響，環保(bao)企業也遭遇到融(rong)資寒冬，資金供給大(da)(da)幅降低，一定(ding)程(cheng)度上(shang)影響了污(wu)染防治攻(gong)堅戰的效果。

“環保行業債務違(wei)約的畢竟(jing)是少(shao)數，金融機(ji)構(gou)應該(gai)區別對待，不(bu)能搞風險(xian)‘一刀切’。”全國工商(shang)聯環境商(shang)會會長、博天環境董(dong)事長趙笠鈞表示。

資金投(tou)入與治理任務不匹配(pei)

在國際(ji)上(shang)，對于“環(huan)(huan)(huan)(huan)保投入(ru)占GDP比重(zhong)”和“環(huan)(huan)(huan)(huan)境(jing)質量改(gai)善(shan)”的關(guan)系有一個(ge)通用的指標，即：1.5%是(shi)控制，2%-3%是(shi)改(gai)善(shan)，也就是(shi)說，只有全社會環(huan)(huan)(huan)(huan)保投入(ru)占GDP的比重(zhong)達到二或三個(ge)百分點(dian)，才能支撐環(huan)(huan)(huan)(huan)境(jing)質量改(gai)善(shan)。

但根據國(guo)家統計局(ju)的數據，2016年我(wo)國(guo)環境污染治理投資總(zong)額為9219.80億元，國(guo)內生產總(zong)值為743585.5億元，環保(bao)投資占GDP的比例僅為1.3%。

要想(xiang)環保(bao)投資(zi)占GDP的(de)比重達到2%，按照(zhao)2016年的(de)GDP水平，1年的(de)環保(bao)投資(zi)額應為14871.7億元，3年污染防治攻(gong)堅戰的(de)總(zong)(zong)投資(zi)額則為44615億元。考(kao)慮(lv)到GDP的(de)增速，總(zong)(zong)投資(zi)額約為5萬億元左右。

這5萬億元，大致由三(san)部(bu)分組(zu)成，即政(zheng)府財政(zheng)投(tou)入(ru)、工業(ye)企業(ye)投(tou)入(ru)和(he)社會(hui)投(tou)入(ru)（主要(yao)來(lai)自于環保企業(ye)）。

政(zheng)府財(cai)政(zheng)投入(ru)(ru)(ru)方面，根據國家統計(ji)局的(de)數據，2016年，國家財(cai)政(zheng)環境(jing)保護(hu)支出(chu)為(wei)4734.80億(yi)元，占(zhan)比(bi)環境(jing)污(wu)染治(zhi)理投資總額(e)的(de)51.3%。在駱建(jian)華看來(lai)，財(cai)政(zheng)投入(ru)(ru)(ru)占(zhan)比(bi)過半，說明工業(ye)(ye)企業(ye)(ye)和(he)環保企業(ye)(ye)的(de)投入(ru)(ru)(ru)嚴重不足。

工(gong)(gong)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)方(fang)面，2016年工(gong)(gong)業(ye)(ye)污染治理完(wan)成(cheng)投資819億元(yuan)，建設項目“三同(tong)時”投資數據暫缺，由(you)于該數據近幾年基本維(wei)持不變，參照2015年3058.8億元(yuan)的數字，工(gong)(gong)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)2016年總投入大致約(yue)為4000億元(yuan)左右(you)。

社會投入方面，根據(ju)全國工商聯環(huan)境(jing)商會的統計，2017年，190家上市環(huan)保(bao)公(gong)司的營(ying)業收入約2523億元，這一數(shu)字在環(huan)保(bao)企業總投入中應該占比絕(jue)大多數(shu)。

總體(ti)計算下來(lai)，2016年(nian)三(san)部(bu)分環(huan)保(bao)投入的(de)總和約為(wei)11257.8億(yi)(yi)元(yuan)，3年(nian)總和則為(wei)33773.4億(yi)(yi)元(yuan)。相比(bi)污染防治攻(gong)堅戰5萬億(yi)(yi)元(yuan)的(de)需求，尚有16227.4億(yi)(yi)元(yuan)缺(que)口，缺(que)口接近2萬億(yi)(yi)元(yuan)。

“盡管目前我(wo)國生(sheng)態環境(jing)(jing)保護(hu)投(tou)入逐年(nian)加大(da)，但與當前生(sheng)態環境(jing)(jing)保護(hu)需(xu)求尚存在一定差距，資金投(tou)入與治(zhi)理任(ren)務不匹配。加大(da)生(sheng)態環境(jing)(jing)治(zhi)理和保護(hu)力度，全社會資金投(tou)入是基本保障。”環境(jing)(jing)部環境(jing)(jing)規(gui)劃院環境(jing)(jing)PPP中心主任(ren)逯(lu)元堂(tang)說。

融(rong)資成本超過利潤水平

“在(zai)財政(zheng)投(tou)入(ru)增長空間(jian)有限、工業企業投(tou)入(ru)也有定(ding)數的條件下，要想加(jia)大(da)生態環(huan)境(jing)投(tou)入(ru)，改善環(huan)境(jing)質量，主要還(huan)是靠加(jia)大(da)社會資本投(tou)入(ru)，調(diao)動(dong)環(huan)保企業的參與(yu)積極性(xing)。”駱建華說。

不過，環保行業是典型的重資(zi)(zi)產和資(zi)(zi)金密集型行業，環境治(zhi)理(li)改善需要投入(ru)大量低成本資(zi)(zi)金。而(er)從(cong)2017年下(xia)半年以來，環保企業也遭遇到融資(zi)(zi)寒(han)冬。

以某環保上市公司(si)為例，按(an)照常規發展目(mu)標，該公司(si)2018年應獲得約150億(yi)元(yuan)環境改(gai)善類合同(tong)，計劃融資100億(yi)元(yuan)人民幣，但截(jie)至目(mu)前仍(reng)有50億(yi)元(yuan)融資缺口(kou)。

之(zhi)所以如此，一(yi)是(shi)受(shou)金融(rong)領(ling)域降(jiang)杠桿(gan)、強(qiang)監管政策(ce)影(ying)響，很多政策(ce)在短時間內不加區分地密集實施，導致(zhi)企業(ye)的新舊融(rong)資(zi)(zi)無法匹配，企業(ye)發展資(zi)(zi)金供給嚴重不足(zu)，影(ying)響了企業(ye)正常(chang)的融(rong)資(zi)(zi)計(ji)劃和(he)現金流(liu)。

上(shang)述環保(bao)上(shang)市公司被納入某國(guo)有(you)銀行的(de)集團客戶管理已(yi)有(you)十余年，雙方一(yi)直合作(zuo)良好，企業從無違約(yue)記錄。但今(jin)年按照新的(de)操作(zuo)流程，年度(du)(du)額(e)度(du)(du)核定(ding)由一(yi)星期拉長到三個月，授(shou)信額(e)度(du)(du)下降，導致企業融資出現很大困難。

其次，企(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)融(rong)資(zi)成本大幅上升，發行難度(du)(du)加(jia)大。今(jin)年5月(yue)以(yi)來，已連(lian)續有盛運(yun)環(huan)保(bao)、神霧(wu)環(huan)保(bao)、凱(kai)迪生態等多家(jia)環(huan)保(bao)企(qi)業(ye)出現(xian)債(zhai)(zhai)(zhai)務違(wei)約，受此影響，東方園林遭遇了“史上最涼發債(zhai)(zhai)(zhai)”，資(zi)本市場對環(huan)保(bao)企(qi)業(ye)出現(xian)恐慌情緒，債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市場全面蕭條，再融(rong)資(zi)難度(du)(du)空前(qian)加(jia)大。

“目前(qian)，2018年(nian)債券市場的(de)(de)(de)(de)融資(zi)成本已在8%左右(you)，債券的(de)(de)(de)(de)票(piao)面利(li)(li)率相(xiang)比2017年(nian)提高了(le)2%以上。而環(huan)保行業的(de)(de)(de)(de)平均投資(zi)收(shou)益僅為6%，市場融資(zi)成本過高，已經(jing)超過了(le)環(huan)保行業的(de)(de)(de)(de)正常(chang)利(li)(li)潤水平。”上述環(huan)保上市公(gong)司負(fu)責人表(biao)示。

駱(luo)建華也表示，當前環保企業融資形(xing)勢嚴峻，已經不是過(guo)去(qu)一般意義上(shang)的(de)(de)融資難，多家(jia)資本市場上(shang)的(de)(de)明(ming)星企業都出現(xian)資金鏈危機(ji)。同時，污染(ran)防(fang)治攻堅(jian)戰(zhan)的(de)(de)投(tou)資需求(qiu)又非(fei)常(chang)大，而且很急迫，融資難的(de)(de)問題已經影響到了污染(ran)防(fang)治攻堅(jian)戰(zhan)的(de)(de)開(kai)展。

不能搞風險“一刀(dao)切”

駱(luo)建華表示，在銀行信貸(dai)方面，相(xiang)比(bi)其(qi)他(ta)行業，環保企業普遍缺少土地、廠房等大量有形資產，因此對其(qi)的抵押(ya)質押(ya)品可以考慮從有形資產擴展(zhan)到無(wu)形資產。

“一方面，環保(bao)企業與地方政(zheng)府簽訂(ding)的(de)治(zhi)污收費合同可以(yi)(yi)到銀(yin)行(xing)進行(xing)質(zhi)押(ya)抵押(ya)貸(dai)款，與排污企業簽訂(ding)的(de)第三(san)方治(zhi)理(li)收費合同也可以(yi)(yi)參照這一辦法；另一方面，對很多以(yi)(yi)技術(shu)產(chan)品、服務見長(chang)但抵押(ya)品缺乏(fa)的(de)環保(bao)企業，能(neng)否探索(suo)以(yi)(yi)知識產(chan)權進行(xing)質(zhi)押(ya)的(de)信貸(dai)政(zheng)策，鼓勵環保(bao)企業持續(xu)創(chuang)新？”駱建華建議(yi)。

其次，受幾起債務(wu)違約(yue)事件(jian)影響，環(huan)保(bao)企(qi)業現(xian)在發債難度(du)(du)大，資金市場對(dui)環(huan)保(bao)企(qi)業的認可度(du)(du)普遍不高(gao)，評(ping)估風險等級較高(gao)。

“環(huan)保行業債務違約的(de)畢竟(jing)是(shi)(shi)少數，而且(qie)違約集中在節能(neng)減排(pai)、固廢治(zhi)理等(deng)細分領域，以及(ji)新(xin)進入環(huan)保市場的(de)一(yi)些企業。其實(shi)那(nei)些長期深耕環(huan)保行業、擁(yong)有較(jiao)高技術實(shi)力與(yu)管(guan)理能(neng)力的(de)水務企業經營還是(shi)(shi)比較(jiao)穩(wen)健的(de)。金融機構應該區別對待，不能(neng)搞(gao)風(feng)險‘一(yi)刀(dao)切’。”趙笠鈞(jun)說。

本文轉自：點綠資訊