2018年對于環保行業來說，是陣痛(tong)的一(yi)年。

原有的(de)PPP熱潮陷(xian)入停滯(zhi)，很多企業陷(xian)入了(le)迷茫期(qi)；“去(qu)杠桿”帶來的(de)融資緊縮，放大了(le)企業之(zhi)前(qian)盲(mang)目投資的(de)隱患；資本(ben)涌入帶來的(de)激烈競爭，進一(yi)步壓縮了(le)企業的(de)利潤空間……

很多企業(ye)深(shen)受其(qi)害，徘徊在危機的邊緣(yuan)，發展一度陷入停滯。這些企業(ye)為了應(ying)對危機，或尋求國(guo)資幫助(zhu)，或整合產業(ye)鏈(lian)綜合發展，或轉型尋求新的機遇。也有一些企業(ye)深(shen)陷危機無法(fa)自拔。

市場方(fang)面，隨著黑臭水體攻堅戰(zhan)進入收尾階段，以及土(tu)壤防治法即將出(chu)臺等(deng)原因(yin)，市場逐漸(jian)更(geng)(geng)加傾向技(ji)術水平更(geng)(geng)高、資質壁(bi)壘更(geng)(geng)加嚴(yan)格、更(geng)(geng)加需要(yao)運營能(neng)力的危(wei)廢、環衛等(deng)行業(ye)，技(ji)術和(he)運營能(neng)力逐漸(jian)成為企業(ye)新(xin)的考題。

環保(bao)風暴甚嚴，年(nian)末逐漸人性化

2018年(nian)對于(yu)很多(duo)行業來說(shuo)，談論(lun)最(zui)多(duo)的莫過于(yu)環保督查。

2015年，中(zhong)央環(huan)保督(du)察組(zu)出現在我們的視野，與此(ci)同(tong)時成立(li)了(le)六大督(du)察中(zhong)心(xin)，監督(du)各地的環(huan)境問題。

環保(bao)部后(hou)續(xu)完善了《中(zhong)華(hua)人民(min)共(gong)(gong)和(he)國水污染防(fang)治(zhi)法(fa)》、《中(zhong)華(hua)人民(min)共(gong)(gong)和(he)國環境保(bao)護法(fa)》、《中(zhong)華(hua)人民(min)共(gong)(gong)和(he)國環境影響評(ping)價法(fa)》等法(fa)律制度。環境保(bao)護成為(wei)政(zheng)府的主要工(gong)作目標之一，與促進(jin)民(min)生一起成為(wei)地方(fang)政(zheng)府的重要工(gong)作。

環(huan)(huan)境(jing)風暴在改善環(huan)(huan)境(jing)的同時，也讓大量(liang)工廠(chang)關停，在化工、印染等行(xing)業(ye)尤為明顯。很(hen)多企業(ye)盡(jin)管對環(huan)(huan)境(jing)保(bao)護表(biao)示理解，但是對于“一刀切”的政策還是難以接(jie)受。

2018年(nian)(nian)年(nian)(nian)末，環境(jing)政策(ce)開始人(ren)性化。起初在江蘇等地(di)采取(qu)錯(cuo)峰生(sheng)產的(de)(de)方式來代替限產，之后在環保(bao)風暴最嚴的(de)(de)京津(jin)(jin)冀(ji)地(di)區(qu)，也發布(bu)了(le)《京津(jin)(jin)冀(ji)及周邊地(di)區(qu)2018－2019年(nian)(nian)秋冬季大氣(qi)污(wu)染綜合(he)治理攻(gong)堅行動方案》，表示會(hui)采取(qu)因地(di)制(zhi)宜的(de)(de)政策(ce)，防止“一刀切”。

不過，在禁止“一刀切”的執行下，地方政府也需要適時出臺政策，扶小企業一把，幫助他們升級轉型，度過危機。

老牌行(xing)業惡(e)性(xing)競爭，新興(xing)行(xing)業蓬勃(bo)發展(zhan)

最近幾年，隨著環保(bao)壓力的增加，環境治理的需求越(yue)來越(yue)大，環保(bao)行業持續升溫。

同樣，大量“玩家”也擠進了環保產業，徘徊在產業低端，大打價格戰，甚至一度出現了“只看價格不看技術”的風氣。

這幾(ji)年，低價(jia)競爭屢見不鮮，曾經風光無(wu)限的(de)污(wu)水(shui)處理和垃圾焚(fen)燒市場(chang)最為激(ji)烈。

垃(la)圾處理(li)領域報價從50元左右的(de)價位一(yi)路狂跌，跌到了十幾元，某些項(xiang)目能否回收成本都難以保證。污水處理(li)行(xing)業同樣(yang)面臨著相同的(de)問題(ti)。

2018年，為(wei)(wei)了降(jiang)低成本，提高競(jing)爭力，很多企業選擇拓寬產業鏈(lian)。環衛、危廢處(chu)理(li)作為(wei)(wei)垃圾處(chu)理(li)的(de)外延產業鏈(lian)，得到了企業的(de)重視；流域(yu)治(zhi)理(li)及其帶來的(de)區域(yu)旅游等業務成為(wei)(wei)市(shi)場的(de)新寵。

比起老(lao)牌產(chan)業，危廢、環衛產(chan)業的技術、運(yun)營需求更加嚴格，對(dui)產(chan)業鏈的依賴更多，行業壁壘也更高。

以目(mu)前的(de)危廢(fei)處理(li)為例，傳統(tong)的(de)焚燒處理(li)發(fa)展已(yi)近瓶頸，東部很多地區飛(fei)灰處理(li)能力(li)告急。而(er)新興的(de)水泥(ni)窯(yao)技術(shu)蓬勃發(fa)展，其處理(li)規模在明年有(you)望達到(dao)危廢(fei)處理(li)的(de)半數(shu)以上。

民企融(rong)資依舊艱難，問題企業炸雷滾滾

由于去杠(gang)桿政策的影響(xiang)，很多(duo)金(jin)融機構開始緊(jin)縮投資，民營企業難求一金(jin)，甚至(zhi)市場上出現過荒誕的“民營企業離場”的言論。

盡管言論不切實際，但是缺乏新的現金流，讓原本財務就存在瑕疵的民營企業爆發危機。

而對于(yu)環保企業來(lai)說，之前嚴重依賴的(de)PPP項目(mu)，對于(yu)金融機構變(bian)得(de)(de)不再有那么大的(de)吸引力。相反因(yin)為之前大規(gui)模承包項目(mu)，企業的(de)三角債問題(ti)爆發，很多項目(mu)無法按(an)時開(kai)工(gong)，這讓很多企業不得(de)(de)與政府商議延(yan)后項目(mu)工(gong)期、縮減項目(mu)規(gui)模。

2018年盡(jin)管(guan)有(you)很多扶持民企(qi)的(de)地方(fang)政策，但是效果(guo)不盡(jin)如人意，最典型的(de)莫(mo)過(guo)(guo)于東方(fang)園林(lin)。東方(fang)園林(lin)經(jing)歷了最涼(liang)發債、股價(jia)暴(bao)跌后(hou)，盡(jin)管(guan)有(you)過(guo)(guo)與多家銀行合作的(de)消息，但是仍未走出(chu)資金匱乏的(de)泥潭。

而環(huan)保(bao)業最大的三(san)個“問題兒童”——盛運環(huan)保(bao)、＊ST凱迪(di)、神(shen)霧環(huan)保(bao)更是炸(zha)雷滾滾，不僅自身經(jing)營陷入困頓(dun)，逾期(qi)債務越積越多，還連累很(hen)多關聯(lian)的企業。哪怕(pa)在國資入駐主持大局(ju)后，這些企業依舊沒有解(jie)決(jue)其債務問題，并(bing)且(qie)可以預計短(duan)時間內(nei)很(hen)難讓經(jing)營回(hui)歸正軌。

環(huan)保業之前跑得太快(kuai)，所以現在摔得也(ye)很(hen)慘。依(yi)靠PPP項目的瘋狂融資，甚(shen)至靠零成本(ben)(ben)競(jing)標以求融資機(ji)會的扭曲(qu)發展，很(hen)難帶來長遠(yuan)利益，回歸技術和(he)運(yun)營(ying)才(cai)是發展根(gen)本(ben)(ben)。

環(huan)保股一(yi)蹶不振，年末稍顯春意

環保(bao)股在這幾年(nian)(nian)的(de)(de)確(que)經歷了(le)起(qi)起(qi)落落。在政策與發(fa)展的(de)(de)博弈(yi)中(zhong)，五年(nian)(nian)間，環保(bao)股仿佛經歷了(le)一場輪(lun)回(hui)。環保(bao)工(gong)程及服務指數從2013年(nian)(nian)初起(qi)，經歷了(le)2015年(nian)(nian)最(zui)高峰的(de)(de)約2倍的(de)(de)漲幅(fu)，到2018年(nian)(nian)12月回(hui)歸(gui)到了(le)起(qi)點。

2018年環保業的(de)股市(shi)可以(yi)用一個(ge)(ge)字來形(xing)容——冷，尤其是在8月之前(qian)，整體處于一個(ge)(ge)穩步(bu)下跌的(de)趨勢。

盡管(guan)與大(da)盤有關，但(dan)是(shi)環保業(ye)(ye)(ye)整體吸籌的(de)能力明顯下滑，不論是(shi)經營好的(de)的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，還是(shi)業(ye)(ye)(ye)績差的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)。

大多數時(shi)間(jian)，就算有著利(li)好(hao)消息，股(gu)價(jia)也是波瀾(lan)不驚。股(gu)民對于政策也好(hao)，收(shou)購也好(hao)，信息的敏感程度大打折扣，同樣也導致了很多企業(ye)的業(ye)績和(he)股(gu)價(jia)表現嚴重不符(fu)。

到了9月，大盤明顯轉(zhuan)好，像(xiang)啟迪桑德、龍(long)馬環衛等企業都有不(bu)同程度(du)的增長，今年初又兜兜轉(zhuan)轉(zhuan)的回到了起點。

回(hui)歸(gui)“股價靠(kao)業績決定的(de)”的(de)正(zheng)軌還需時日。如果有意愿的(de)投資者，生(sheng)態資本論建議(yi)關注(zhu)細分企(qi)業的(de)龍頭(tou)或是潛力(li)企(qi)業，尤(you)其是環(huan)境監(jian)測行業和流域(yu)的(de)治理(li)運營，這兩個行業業績相對穩定，有發展潛力(li)。

鄉村市(shi)場(chang)逐漸崛起，發展模式(shi)仍不(bu)成熟

2018年已經多(duo)次提到(dao)農村治污的(de)問(wen)題(ti)，在接下來(lai)的(de)一年，農村環(huan)境整治仍然會是政府(fu)工作(zuo)的(de)重(zhong)中(zhong)之重(zhong)。

2018年11月(yue)，經國(guo)務院同意，生態環境部(bu)、農業(ye)(ye)農村(cun)部(bu)聯(lian)合印發《農業(ye)(ye)農村(cun)污染治理攻堅(jian)戰行動計劃》。

該(gai)計劃確立(li)的(de)目標(biao)是(shi)：通過(guo)三年攻堅，鄉村綠色(se)發展(zhan)加快推進(jin)，農(nong)(nong)村生(sheng)態環(huan)境明顯(xian)好(hao)轉(zhuan)，農(nong)(nong)業農(nong)(nong)村污染治理工作體制機制基本形成，農(nong)(nong)業農(nong)(nong)村環(huan)境監管明顯(xian)加強，農(nong)(nong)村居民參(can)與農(nong)(nong)業農(nong)(nong)村環(huan)境保護的(de)積極性(xing)(xing)和(he)主(zhu)動(dong)性(xing)(xing)顯(xian)著增強。

因此，2018年(nian)，很(hen)多(duo)地(di)區(qu)都在農村(cun)環境改善上(shang)下足了功夫，大力(li)推(tui)行美麗鄉(xiang)村(cun)，并(bing)小有(you)成(cheng)績。

其(qi)實農(nong)村(cun)(cun)環境治(zhi)理不外乎五個問題：垃(la)圾(ji)處理、廁所(suo)改(gai)(gai)造、污(wu)水(shui)整治(zhi)、村(cun)(cun)容改(gai)(gai)善、監督(du)管護(hu)，但(dan)是做起來卻并不容易。

目前(qian)農村環境治(zhi)理發(fa)展仍(reng)(reng)不算成熟(shu)，接下來發(fa)展仍(reng)(reng)會面(mian)臨很多(duo)問題。比如如何引(yin)導(dao)企業積極進入農村、如何讓村民(min)參與到(dao)環保治(zhi)理上(shang)來等。

我們曾經在農(nong)村(cun)污水處(chu)理上吃過(guo)虧(kui)，很多(duo)農(nong)村(cun)污水處(chu)理廠(chang)由(you)于設備、技術、人員(yuan)等(deng)原(yuan)因，變成了曬(shai)太陽(yang)工程(cheng)。

前車之鑒，后車之師。2019年注定是農村環保最關鍵的一年，如果可以吸取之前的教訓，相信企業也可以少走盲目投資、技術不匹配等彎路，實現新的發展。

2018年已經過(guo)去，對于環保業來(lai)說(shuo)無論是痛(tong)苦、迷惘，還是思考、堅持都已經成為歷史。在2019年，融資有(you)望(wang)改善、股市回歸(gui)原點(dian)、行業進入(ru)最終轉型階段，新的機遇和挑戰仍將繼續。

轉(zhuan)自：生態資本論